關(guān)于期貨交易所的市場(chǎng)作用

關(guān)于期貨交易所的市場(chǎng)作用

　　期貨交易所的市場(chǎng)作用是將賣(mài)方、買(mǎi)方，套期保值者、投機(jī)者高效有序地匯集在一起。期貨交易所對(duì)于期貨交易的正常開(kāi)展，具有十分重要的作用：

　　(1)統(tǒng)一制訂期貨合約，將期貨合約的條款統(tǒng)一化和標(biāo)準(zhǔn)化。使期貨市場(chǎng)具有高度流動(dòng)性，提高了市場(chǎng)效率。交易所自身不擁有，也不能買(mǎi)賣(mài)合約，它僅提供買(mǎi)賣(mài)合約的場(chǎng)所。

　　(2)為期貨交易制定規(guī)章制度和交易規(guī)則，并保證和監(jiān)督這些制度、規(guī)則的實(shí)施，最大限度地規(guī)范交易行為。交易所不確定價(jià)格，價(jià)格在交易廳內(nèi)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)交易方式形成。

　　(3)監(jiān)督、管理交易所內(nèi)進(jìn)行的交易活動(dòng)，調(diào)解交易糾紛，包括交易者之間的糾紛、客戶(hù)與經(jīng)紀(jì)公司之間的糾紛等。

　　(4)為交易雙方提供履約及財(cái)務(wù)方面的擔(dān)保。期貨交易中的買(mǎi)方和賣(mài)方都是以期貨交易所為對(duì)手的，不必考慮真正的成交對(duì)手是準(zhǔn)。這是由于期貨交易機(jī)制要求交易所作為“買(mǎi)方的賣(mài)方和賣(mài)方的買(mǎi)方”，承擔(dān)最終履約責(zé)任，從而大大降低了期貨交易中的信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　(5)為期貨交易提供結(jié)算、交割服務(wù)，如向會(huì)員追繳和清退保證金、收取交割貨款和標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單等。

　　(6)提供信息服務(wù)，及時(shí)把場(chǎng)內(nèi)所形成的期貨價(jià)格公布于眾，增加了市場(chǎng)的透明度和公開(kāi)性。交易所公布價(jià)格信息，以便讓場(chǎng)外的交易者了解市場(chǎng)行情。

　　(7)為期貨交易提供一個(gè)專(zhuān)門(mén)的、有組織的場(chǎng)所和各種方便多樣的設(shè)施，如先進(jìn)的通訊設(shè)備等。

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　　在經(jīng)濟(jì)全球化的影響下，交易所之間出現(xiàn)了多次的合并和重組。如今最有影響力的期貨交易所包括：

　　1、上海期貨交易所

　　上海期貨交易所于1998年由上海金屬交易所、上海商品交易所和上海糧油交易所三所合并而成，其主要上市交易品種有銅、鋁和天然膠。

　　2、鄭州商品交易所

　　鄭州商品交易所于1993年成立，是我國(guó)第一個(gè)從事以糧油交易為主，逐步開(kāi)展其它商品期貨交易的場(chǎng)所，她的前身是中國(guó)鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)，主要上市交易品種有小麥、優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥。

　　3、大連商品交易所

　　大連商品交易所于1993年11月成立，主要上市交易品種有大豆、豆粕。

　　美國(guó)市場(chǎng)

　　以芝加哥和紐約為主：芝加哥商品交易所(CBOT：以農(nóng)產(chǎn)品和國(guó)債期貨見(jiàn)長(zhǎng))、芝加哥商業(yè)交易所(CME：以畜產(chǎn)品、短期利率歐洲美元產(chǎn)品以及股指期貨出名)、芝加哥期權(quán)交易所(CBOE：以指數(shù)期權(quán)和個(gè)股期權(quán)最為成功);紐約商業(yè)交易所(NYMEX：以石油和貴金屬最為出名)、國(guó)際證券交易所(ISE：新興的股票期權(quán)交易所)。

　　2006年10月17日芝加哥商品交易所(CME)宣布和已競(jìng)爭(zhēng)百年的同城對(duì)手芝加哥期貨交易所(CBOT)進(jìn)行合并。2007年6月，CME和CBOT的合并計(jì)劃獲得美國(guó)司法部的批準(zhǔn)，2007年7月9日，CME和CBOT股東投票決議通過(guò)兩家公司合并，CME成為全球最大的期貨交易所。

　　2008年3月17日芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)與紐約商品交易所達(dá)成協(xié)議，芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)以股票加現(xiàn)金的方式實(shí)現(xiàn)對(duì)后者的收購(gòu)，涉及資金約94億美元。

　　歐洲市場(chǎng)

　　主要是歐洲期貨交易所(EUREX：主要交易德國(guó)國(guó)債和歐元區(qū)股指期貨)和泛歐交易所(Euronext：主要交易歐元區(qū)短期利率期貨和股指期貨等)，另外還有兩家倫敦的商品交易所：倫敦金屬交易所(LME：主要交易基礎(chǔ)金屬)、國(guó)際石油交易所(IPE：主要交易布倫特原油等能源產(chǎn)品)。

　　亞太市場(chǎng)

　　以日本、韓國(guó)、新加坡、印度、澳大利亞、中國(guó)的內(nèi)地以及香港和臺(tái)灣地區(qū)為主。

　　日本期貨市場(chǎng)主要包括以東京工業(yè)品交易所(TOCOM：主要是能源和貴金屬期貨)、東京谷物交易所(TGM：主要是農(nóng)產(chǎn)品期貨)等為主的商品交易所，以及以東京證券交易所(TSE：主要交易國(guó)債期貨和股指期貨)、大阪證券交易所(OSE：主要交易日經(jīng)225指數(shù)期貨)和東京國(guó)際金融期貨交易所(TIFFE：主要交易短期利率期貨)為主的金融期貨交易所。期權(quán)，交易量近幾年名列全球第一。新加坡交易所(SGX)集團(tuán)下的期貨市場(chǎng)上市的主要是離岸的股指期貨，如摩根臺(tái)指期貨、日經(jīng)225指數(shù)期貨等。印度主要期貨品種包括證券交易所上市的股指期貨和個(gè)股期貨以及商品交易所上市的商品期貨。澳大利亞期貨市場(chǎng)主要是當(dāng)?shù)氐墓芍负屠势谪?。中?guó)內(nèi)地目前有上海期貨交易所(主要交易金屬、能源、橡膠等工業(yè)品期貨)、大連商品交易所(交易大豆、玉米等農(nóng)產(chǎn)品期貨)以及鄭州商品交易所(交易小麥、棉花、白糖等農(nóng)產(chǎn)品期貨)。中國(guó)金融期貨交易所(以下簡(jiǎn)稱(chēng)中金所)將上市金融期貨品種，首先將上市滬深300股指期貨。香港地區(qū)的期貨市場(chǎng)主要是以香港交易所集團(tuán)下的恒生指數(shù)期貨、H股指數(shù)期貨為主。臺(tái)灣地區(qū)的期貨市場(chǎng)主要包括在臺(tái)灣期貨交易所上市的股指期貨與期權(quán)。

　　其他市場(chǎng)

　　中南美主要是墨西哥衍生品交易所(主要交易利率、匯率期貨)和巴西期貨交易所(交易各類(lèi)金融和商品期貨)。非洲期貨市場(chǎng)主要是南非的證券交易所下屬的期貨市場(chǎng)，上市當(dāng)?shù)亟鹑谄谪浧贩N。