期貨移倉操作具體方法和技巧

　　期貨移倉是把一個席位上的持倉轉(zhuǎn)移到另外一個席位上的行為。期貨移倉有哪些方法技巧呢?那么下面就讓學習啦小編為具體你們介紹一下期貨移倉的方法吧，僅供參考!

　　期貨移倉方法一

　　期貨的移倉換期，就是把手中臨近交割月的原有合約平倉，同時在買賣最活躍的月份，建立新的合約。一般情況下?lián)Q月都是保持同樣數(shù)量合約，保持同樣買賣方向。因為個人是不能參與期貨的交割，所以鄰近交割日，個人客戶是如果需要保持倉位，就需要進行移倉換期。移倉換期的方法關(guān)鍵是價差。

　　展期是對即將到期合約平倉的同時對新合約進行同方向的開倉，展期的主要風險體現(xiàn)在一次或多次展期時新舊合約的價差上。如果投資者在舊合約的交割日當天進行展期，則價差風險完全暴露;而如果是選擇在交割日之前進行展期，則價差風險可能得到規(guī)避，其中的關(guān)鍵在于如何把握價差的波動特性。

　　價差波動越穩(wěn)定，擇時展期對套保效率的影響就越小，價差波動越大，擇時展期就有可能改善套保收益。

　　另外，當套保資金規(guī)模較大時，提前展期或分批展期可以在一定程度上減少沖擊成本。

　　期貨移倉方法二

　　很多投資者根據(jù)人民幣價值預期來判斷遠期升水的情況，比如，人民幣貶值預期越大，遠期的升水就越高，這種理解實際上是錯誤的。做市商不會去判斷人民幣的走勢，而是根據(jù)銀行間拆借的利息情況來決定遠期報價。因此，銀行間拆借利息越高，其遠期升水就越高，換月移倉成本就越高。

　　既然我們知道其中的原因，就很容易回答上面兩個問題。

　　首先，何時換月的升水成本最小?當銀行間拆借利息足夠低的時候是換月的最佳時機。比如，央行窗口指導暫停四大行向離岸銀行提供跨境融資，就很有可能增加離岸人民幣在銀行間拆借的利息。

　　其次，升水成本最低可以是多少?這時需要參考銀行間拆借利息的變化，當拆借利息最低時，也就是升水成本處于低處。

　　理解了銀行間隔夜利息與港交所離岸人民幣期貨合約遠期報價的關(guān)系后，除了可以應用在換月移倉的交易執(zhí)行中，也可以考慮跨月套利的交易策略。比如，當拆借利息處于高(低)位的時候，投資者就可以考慮買進(賣出)近月合約，賣出(買進)遠月合約。

　　注：銀行間拆借利息有著不同時間的拆借利息，如隔夜利息、3個月拆借利息、6個月拆借利息等。在具體選擇哪種銀行間拆借利息時，請匹配換月移倉的合約時間差。比如，3月合約移倉到6月合約，就請選擇銀行間3個月的拆借利息指數(shù)。

　　期貨移倉方法三

　　在商品期貨規(guī)定的轉(zhuǎn)倉日之前，先拉出近遠月期貨間的正價差(交易指令：買進遠月、沽空近月)。接下來當基金經(jīng)理執(zhí)行轉(zhuǎn)倉交易時，面對已經(jīng)存在的正價差，仍然得硬著頭皮執(zhí)行轉(zhuǎn)倉(交易指令：買進遠月、沽空近月)。這個時候，已經(jīng)建立頭寸的“投機者”就順勢把手中的倉位轉(zhuǎn)給商品基金(交易指令：沽空遠月、買進近月)，這樣的交易動作剛好成為基金經(jīng)理的對手盤，而且又與自己已建立的倉位相反，順利清倉。而近遠月期貨間被做出的正價差，讓商品基金必須“買高賣低”(虧損方)，投機者就順手“買低賣高”(獲利方)。

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