李吉祥期貨教學視頻
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技術分析
技術分析是藝術,而不是科學。對于一種圖形,有許多種解釋。
(1)、理論基礎
技術分析的理論基礎是基于三個合理的假設:市場行為包容消化一切;價格以趨勢方式演變;歷史會重演。
技術分析的三個基本假定
?、?、市場行為包容消化一切
"市場行為包容消化一切"構成了技術分析的基礎。除非你已經完全理解和接受這個前提條件,否則學習技術分析就毫無意義。技術分析者認為,能夠影響某種商品期貨價格的任何因素--基礎的、政治的、心理的或任何其它方面的--實際上都反映在其價格之中。由此推論,我們必須做的事情就是研究價格變化。乍一聽,這句話似乎過于武斷,但是花功夫推敲推敲,確實如此。這個前提的實質含義其實就是價格變化必定反映供求關系,如果需求大于供給,價格必然上漲;如果供給過于需求,價格必然下跌。供求規(guī)律是所有經濟預測方法的出發(fā)點。把它倒過來,那么,只要價格上漲,不論是因為什么具體的原因,需求一定超過供給,從經濟基礎上說必定看好;如果價格下跌,從經濟基礎上說必定看淡。歸根結底,技術分析者不過是通過價格的變化間接地研究基本面。大多數技術派人士也會同意,正是某種商品的供求關系,即基本面決定了該商品的看漲或者看跌。圖表本身并不能導致市場的升跌,只是簡明地顯示了市場上流行的樂觀或悲觀的心態(tài)。
圖表派通常不理會價格漲落的原因,而且在價格趨勢形成的早期或者市場正處在關鍵轉折點的時候,往往沒人確切了解市場為什么會如此這般古怪地動作。恰恰是在這種至關緊要的時刻,技術分析者常常獨辟蹊徑,一語中的。所以,隨著你市場經驗日益豐富,遇到上邊這種情況越多,"市場行為包容消化一切"這一句話就越發(fā)顯出不可抗拒的魅力。
順理成章,既然影響市場價格的所有因素最終必定要通過市場價格反映出來,那么研究價格就夠了。實際上,圖表分析師只不過是通過研究價格圖表及大量的輔助技術指標,讓市場自己揭示它最可能的走勢,而并不是分析師憑他的精明"征服"了市場。今后討論的所有技術工具只不過是市場分析的輔助手段。技術派當然知道市場漲落肯定有緣故,但他們認為這些因素對于分析預測無關痛癢。
?、?、價格以趨勢方式演變
"趨勢"概念是技術分析的核心。研究價格圖表的全部意義,就是要在一個趨勢發(fā)生發(fā)展的早期,及時準確地把它揭示出來,從而達到順著趨勢交易的目的。事實上,技術分析在本質上就是順應趨勢,即以判定和追隨既成趨勢為目的。
從"價格以趨勢方式演變"可以自然而然地推斷,對于一個既成的趨勢來說,下一步常常是沿著現存趨勢方向繼續(xù)演變,而掉頭反向的可能性要小得多。這當然也是牛頓慣性定律的應用。還可以換個說法:當前趨勢將一直持續(xù)到掉頭反向為止。雖然這句話差不多是同語反復,但這里要強調的是:堅定不移地順應一個既成趨勢,直至有反向的征兆為止。
?、?、歷史會重演
技術分析和市場行為學與人類心理學有著千絲萬縷的聯系。比如價格形態(tài),它們通過一些特定的價格圖表形狀表現出來,而這些圖形表示了人們對某市場看好或看淡的心理。其實這些圖形在過去的幾百年里早已廣為人知、并被分門別類了。既然它們在過去很管用,就不妨認為它們在未來同樣有效,因為它們是以人類心理為根據的,而人類心理從來就是"江山易改本性難移"。"歷史會重演"說得具體點就是,打開未來之門的鑰匙隱藏在歷史里,或者說將來是過去的翻版。
在三大假設之下,技術分析有了自己的理論基礎。第一條肯定了研究市場行為就意味著全面考慮了影響價格的所有因素,第二和第三條使得我們找到的規(guī)律能夠應用于期貨市場的實際操作中。
(2)、技術分析的要素:價與量
期貨價格技術分析的主要基礎指標有開盤價、收盤價、最高價、最低價、成交量和持倉量。
?、?、開盤價,開市前 5 分鐘集合競價產生的價格。
?、凇⑹毡P價,當日最后一筆成交價格。
③、最高價,當日的最高交易價格。
?、?、最低價,當日的最低交易價格。
?、?、成交量,為在一定的交易時間內某種商品期貨在交易所成交的合約數量。在國內期貨市場,計算成交量時采用買入與賣出量兩者之和。
?、蕖⒊謧}量,指買入或賣出后尚未對沖及進行實物交割的某種商品期貨合約的數量,也稱未平倉合約量或空盤量。未平倉合約的買方和賣方是相等的,持倉量只是買方和賣方合計的數量。如買賣雙方均為新開倉,則持倉量增加 2 個合約量;如其中一方為新開倉,另一方為平倉,則持倉量不變;如買賣雙方均為平倉,持倉量減少 2 個合約量。當下次開倉數與平倉數相等時,持倉量也不變。
由于持倉量是從該種期貨合約開始交易起,到計算該持倉量止這段時間內尚未對沖結算的合約數量,持倉量越大,該合約到期前平倉交易量和實物交割量的總和就越大,成交量也就越大。因此,分析持倉量的變化可推測資金在期貨市場的流向。持倉量增加,表明資金流入期貨市場;反之,則說明資金正流出期貨市場。
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