如何實(shí)現(xiàn)T+0回轉(zhuǎn)交易
如何實(shí)現(xiàn)T+0回轉(zhuǎn)交易
所謂的T+0的T，是指股票成交的當(dāng)天日期。凡在股票成交當(dāng)天辦理好股票和價(jià)款清算交割手續(xù)的交易制度，就稱為T(mén)+0交易。通俗地說(shuō)，就是當(dāng)天買入的股票在當(dāng)天就可以賣出。T+0交易曾在我國(guó)實(shí)行過(guò)，但因?yàn)樗耐稒C(jī)性太大，所以，自1995年1月1日起，為了保證股票市場(chǎng)的穩(wěn)定，防止過(guò)度投機(jī)，股市改為實(shí)行“T+1”交易制度，當(dāng)日買進(jìn)的股票，要到下一個(gè)交易日才能賣出。同時(shí)，對(duì)資金仍然實(shí)行“T+0”，即當(dāng)日回籠的資金馬上可以使用。
回轉(zhuǎn)交易是針對(duì)B股實(shí)行T+3交收制度而設(shè)立的交易方式，它能減少投資人的持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)B股的流動(dòng)性。上海證券交易所在1993年10月間引進(jìn)了回轉(zhuǎn)交易制度。在回轉(zhuǎn)交易的情況下，投資人能夠賣出的股票可分為兩部分：一部分是以履行交收義務(wù)的股票，另一部分為其已經(jīng)買入，但還未交收的股票。但無(wú)論在何時(shí)買入或賣出股票，他只能在成交后的第三個(gè)營(yíng)業(yè)日才能辦理這些交易的交收，并且，當(dāng)天的買入和賣出是不能沖抵的。
“T+0”回轉(zhuǎn)交易制度的特點(diǎn)：
1、投機(jī)性增強(qiáng)，投機(jī)機(jī)會(huì)增多，非常適合短線投機(jī)客的操作方式。
2、由于主力可以隨意買賣進(jìn)出，會(huì)造成對(duì)敲盛行，主力利用虛假成交量引誘散戶改變操作方向。
3、隨著散戶買賣次數(shù)的增多，交易費(fèi)用會(huì)大幅度增加，對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，是一大利好。
4、散戶交易次數(shù)和交易費(fèi)用的增加會(huì)導(dǎo)致交易成本的增加從而引起投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的增大。
5、散戶船小好掉頭，容易及時(shí)跟進(jìn)或出逃。
6、在失去“T+1”助漲助跌作用后，無(wú)論股指或個(gè)股股價(jià)的振幅都會(huì)加劇。
7、如果實(shí)行“T+0”交易方式，對(duì)于小盤(pán)股有直接的利好作用。
ETF借助兩個(gè)市場(chǎng)兩個(gè)價(jià)格的機(jī)制，可以實(shí)現(xiàn)變相T+0，可以實(shí)現(xiàn)在兩個(gè)市場(chǎng)之間的多次套利行為，提高資金使用效率。
如何實(shí)現(xiàn)?且由國(guó)泰易替寶細(xì)細(xì)道來(lái)。
就像買股票是當(dāng)天買入，最快第二個(gè)交易日才能賣出一樣，當(dāng)天在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)的ETF是不可以在一級(jí)市場(chǎng)贖回的。同樣的，當(dāng)天在二級(jí)市場(chǎng)買入ETF也是不可以在二級(jí)市場(chǎng)賣出的。但是，在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)了國(guó)泰金融ETF份額之后，是可以在當(dāng)天拿到二級(jí)市場(chǎng)賣出的。同樣的，在二級(jí)市場(chǎng)買入了50萬(wàn)份國(guó)泰金融ETF后，也是可以在當(dāng)天拿到一級(jí)市場(chǎng)贖回的。
這樣就變相實(shí)現(xiàn)了T+0。做過(guò)期貨的人大多都有這個(gè)習(xí)慣，不留倉(cāng)位過(guò)夜，因?yàn)闊o(wú)法確認(rèn)第二天會(huì)發(fā)生什么情況。大多數(shù)職業(yè)套利者也有這個(gè)習(xí)慣，不留倉(cāng)位過(guò)夜，因此他們利用ETF的變相T+0功能實(shí)現(xiàn)了清倉(cāng)過(guò)夜這一點(diǎn)。
有的時(shí)候一天可以做上好多個(gè)來(lái)回，因?yàn)楣善彪m然是T+1才能賣出，但資金的使用是T+0的，也就是到賬后可以馬上買成其他股票。所以當(dāng)ETF的T+0遇到資金使用的T+0，就能讓投資者一天之內(nèi)不斷地在ETF 一二級(jí)市場(chǎng)之間來(lái)回套利的情況得以實(shí)現(xiàn)，而不需要占用額外資金。大大提高了資金的使用效率。