不得不知的股票基礎(chǔ)知識(shí)

不得不知的股票基礎(chǔ)知識(shí)

　　什么是股票

　　股票是股份公司發(fā)給投資者用以證明其在公司的股東權(quán)利和投資入股份額、并據(jù)以獲得股利收入的有價(jià)證券。股票的持有人就是股東，在法律上擁有股份公司的一部分所有權(quán)，享有一定的經(jīng)營管理上的權(quán)利與義務(wù)，同時(shí)承擔(dān)公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

　　股票的基本特征

　　時(shí)間性：購買股票是一項(xiàng)無確定期限的投資，不允許投資者中途退股。

　　價(jià)格波動(dòng)性：股票價(jià)格受社會(huì)諸多因素影響，股價(jià)經(jīng)常處于波動(dòng)起伏的狀態(tài)，正是這種波動(dòng)使投資者有可能實(shí)現(xiàn)短期獲利的希望。

　　投資風(fēng)險(xiǎn)性：股票一經(jīng)買進(jìn)就不能退還本金，股價(jià)的波動(dòng)就意味著持有者的盈虧變化。上市公司的經(jīng)營狀況直接影響投資者獲取收益的多少。一旦公司破產(chǎn)清算，首先受到補(bǔ)償?shù)牟皇峭顿Y者，而是債權(quán)人。

　　流動(dòng)性：股票雖不可退回本金，但流通股卻可以隨意轉(zhuǎn)讓出售或作為抵押品。

　　有限清償責(zé)任：投資者承擔(dān)的責(zé)任僅僅限于購買股票的資金，即便是公司破產(chǎn)，投資者不負(fù)清償債務(wù)的責(zé)任，不會(huì)因此而傾家蕩產(chǎn)，最大損失也就是股票形同廢紙。

　　股票的構(gòu)成

　　面值：股票以股份公司的資本總額化分成若干股，每一股代表的資本額就是面值。

　　市值：股票上市后在市場上的價(jià)格，有發(fā)行價(jià)格和交易買賣價(jià)格之分。

　　股權(quán)：股票擁有者按股額比例行使的權(quán)力和義務(wù)。

　　股息：股份公司按股額的比例支付給股東的收入。

　　紅利：股份公司經(jīng)營獲利后，每年按股額分給股東的經(jīng)濟(jì)利益。

　　股票的種類

　　按股票持有者可分為國家股、法人股、個(gè)人股三種。三者在權(quán)利和義務(wù)上基本相同。不同點(diǎn)是國家股投資資金來自國家，不可轉(zhuǎn)讓;法人股投資資金來自企事業(yè)單位，必須經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)后才可以轉(zhuǎn)讓;個(gè)人股投資資金來自個(gè)人，可以自由上市流通。

　　按股東的權(quán)利可分為普通股、優(yōu)先股及兩者的混合等多種。普通股的收益完全依賴公司盈利的多少，因此風(fēng)險(xiǎn)較大，但享有優(yōu)先認(rèn)股、盈余分配、參與經(jīng)營表決、股票自由轉(zhuǎn)讓等權(quán)利。優(yōu)先股享有優(yōu)先領(lǐng)取股息和優(yōu)先得到清償?shù)葍?yōu)先權(quán)利，但股息是事先確定好的，不因公司盈利多少而變化，一般沒有投票及表決權(quán)，而且公司有權(quán)在必要的時(shí)間收回。優(yōu)先股還分為參與優(yōu)先和非參與優(yōu)先、積累與非積累、可轉(zhuǎn)換與不可轉(zhuǎn)換、可回收與不可回收等幾大類。

　　股票按票面形式可分為有面額、無面額及有記名、無記名四種。有面額股票在票面上標(biāo)注出票面價(jià)值，一經(jīng)上市，其面額往往沒有多少實(shí)際意義;無面額股票僅標(biāo)明其占資金總額的比例。我國上市的都是有面額股票。記名股將股東姓名記入專門設(shè)置的股東名簿，轉(zhuǎn)讓時(shí)須辦理過戶手續(xù);無記名股的名字不記入名簿，買賣后無需過戶。

　　按享受投票權(quán)益可分為單權(quán)、多權(quán)及無權(quán)三種。每張股票僅有一份表決權(quán)的股票稱單權(quán)股票;每張股票享有多份表決權(quán)的股票稱多權(quán)股票;沒有表決權(quán)的股票稱無權(quán)股票。

　　按發(fā)行范圍可分為A股、B股H股和F股四種。A股是在我國國內(nèi)發(fā)行，供國內(nèi)居民和單位用人民幣購買的普通股票;B股是專供境外投資者在境內(nèi)以外幣買賣的特種普通股票;H股是我國境內(nèi)注冊的公司在香港發(fā)行并在香港聯(lián)合交易所上市的普通股票;F股是我國股份公司在海外發(fā)行上市流通的普通股票。

　　股票的托管方式

　　上海交易所規(guī)定，在上交所上市的證券實(shí)行集中托管，即不論在任何券商處購買的股票，均由上交所的結(jié)算中心托管，只要不是辦理了指定交易的客戶在任何券商處均可賣出。

　　深圳證券交易所規(guī)定，在深交所上市交易的證券由證券商托管，即在本系統(tǒng)購買的深圳股票由本公司負(fù)責(zé)保管并只能在本系統(tǒng)賣出，如需在其它券商處賣出則必須辦理轉(zhuǎn)托管轉(zhuǎn)出手續(xù)。反之，在其它券商處購買的深圳股票，在本系統(tǒng)賣出時(shí)，亦需先辦理轉(zhuǎn)托管的轉(zhuǎn)入手續(xù)才能賣出。

　　股票“T+1”，資金“T+0”交易制度

　　自1995年1月1日起，為了保證股票市場的穩(wěn)定，防止過度投機(jī)，股市實(shí)行“T+1”交易制度，當(dāng)日買進(jìn)的股票，要到下一個(gè)交易日才能賣出。 　　漲跌停板介紹 　　即當(dāng)日回籠的資金馬上可以使用，同時(shí)，對資金仍然實(shí)行“T+0”。

　　漲跌停板制度源于國外早期證券市場，是證券市場中為了防止交易價(jià)格的暴漲暴跌，抑制過度投機(jī)現(xiàn)象，對每只證券當(dāng)天價(jià)格的漲跌幅度予以適當(dāng)限制的一種交易制度，即規(guī)定交易價(jià)格在一個(gè)交易日中的最大波動(dòng)幅度為前一交易日收盤價(jià)上下百分之幾，超過后停止交易。

　　我國證券市場現(xiàn)行的漲跌停板制度是1996年12月13日發(fā)布，1996年12月26日開始實(shí)施的，旨在保護(hù)廣大投資者利益，保持市場穩(wěn)定，進(jìn)一步推進(jìn)市場的規(guī)范化。制度規(guī)定，除上市首日之外，股票(含A、B股)、基金類證券在一個(gè)交易日內(nèi)的交易價(jià)格相對上一交易日收市價(jià)格的漲跌幅度不得超過10%，超過漲跌限價(jià)的委托為無效委托。

　　我國的漲跌停板制度與國外制度的主要區(qū)別在于股價(jià)達(dá)到漲跌停板后，不是完全停止交易，在漲跌停價(jià)位或之內(nèi)價(jià)格的交易仍可繼續(xù)進(jìn)行，直到當(dāng)日收市為止。

　　何謂對沖基金

　　對沖基金意為風(fēng)險(xiǎn)對沖過的基金，其操作的宗旨，在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對相關(guān)聯(lián)的不同股票進(jìn)行實(shí)買空賣，風(fēng)險(xiǎn)對沖的操作技巧，在一定程度上可 規(guī)避和化解證券投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　對沖基金起源于50年代初的美國，在一個(gè)最基本的 對沖操作中，基金管理者在購入一種股票后，同時(shí)購入這 種股票的定價(jià)位和時(shí)效的看跌期權(quán)，看跌期權(quán)的效用在于 當(dāng)股票價(jià)位跌破期權(quán)限定的價(jià)格時(shí)，賣方期權(quán)的持有者可 將手中持有的股票以期權(quán)限定的價(jià)格賣出，從而使股票跌 價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)得到對沖。在另一類對沖操作中，基金管理人首 先選定某類行情看漲的行業(yè)，買進(jìn)該行業(yè)中看好的幾只優(yōu) 質(zhì)股，同時(shí)以一定比率賣出該行業(yè)中較差的幾只劣質(zhì)股， 如此組合的結(jié)果是如該行業(yè)預(yù)期表現(xiàn)良好，優(yōu)質(zhì)股漲幅必 超過其他同行業(yè)股票，買入優(yōu)質(zhì)股的收益將大于賣空劣質(zhì) 股而產(chǎn)生的損失，如果預(yù)期錯(cuò)誤，此行業(yè)股票不漲反跌， 那么較差公司的股票跌幅必大于優(yōu)質(zhì)股，則賣空盤口所獲 利潤必高于買入優(yōu)質(zhì)股下跌造成的損失。早期的對沖基金 可以說是一種基于避險(xiǎn)保值的保守投資策略的基金管理形式。

　　但是該種基金經(jīng)過幾十年的演變，已成為一種新的投 資模式的代名詞，基于最新的投資理論和極其復(fù)雜的金融 市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿作用， 承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，追求高收益的投資模式。