上市公司財(cái)務(wù)分析范文
上市公司財(cái)務(wù)分析范文
財(cái)務(wù)分析的本質(zhì)是搜集與決策有關(guān)的各種財(cái)務(wù)信息，并加以分析和解釋的一種技術(shù)，那么上市公司的財(cái)務(wù)分析報(bào)告應(yīng)該怎么寫呢?下面學(xué)習(xí)啦小編給大家介紹關(guān)于上市公司財(cái)務(wù)分析范文的相關(guān)資料，希望對(duì)您有所幫助。
上市公司財(cái)務(wù)分析范文一
本報(bào)告將結(jié)合《江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司2011年第一季度報(bào)告》，以盈利能力、資產(chǎn)負(fù)債表科目、現(xiàn)金流量為主線分析江蘇恒瑞醫(yī)藥(以下簡(jiǎn)稱恒瑞)2011年第一季度的財(cái)務(wù)狀況。資本盈利能力，即企業(yè)運(yùn)用資本(所有者權(quán)益)獲得收益的能力。
恒瑞近六年的每股收益情況如下圖所示：
從圖可見，恒瑞的每股收益波動(dòng)較大，2007年第一季度的時(shí)候最低，僅為0.1700元，2009年第一季度的時(shí)候最高，高達(dá)0.411元。我們?cè)賹⑵渑c108家醫(yī)藥制造業(yè)上市公司的平均每股收益(以下簡(jiǎn)稱"行業(yè)平均每股收益")對(duì)比：
從圖可見，行業(yè)平均每股收益較為穩(wěn)定，而恒瑞的每股收益則波動(dòng)幅度較大。但是不管怎么波動(dòng)，恒瑞的每股收益遠(yuǎn)高于行業(yè)平均值。
由于每股收益受到每股凈資產(chǎn)的影響，不能單獨(dú)體現(xiàn)資本的實(shí)際收益情況，我們?cè)賮?lái)看恒瑞的凈資產(chǎn)收益率及其與行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益的對(duì)比情況：
從圖可見，與每股收益一樣，恒瑞的凈資產(chǎn)收益率經(jīng)歷了2009年的高峰階段，2010年-2011年則趨于穩(wěn)定。2011年第一季度的時(shí)候，恒瑞凈資產(chǎn)收益率比上年同期下降了5.88%，而行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率比上年同期下降了6.70%。
與行業(yè)平均水平相比，2010年-2011年，恒瑞的凈資產(chǎn)收益率穩(wěn)定地維持在行業(yè)平均水平的1.8倍左右。
根據(jù)以上分析，我們認(rèn)為，恒瑞的自有資本盈利能力較強(qiáng)，屬于行業(yè)中的佼佼者。資產(chǎn)盈利能力，即企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力。我們通過(guò)資產(chǎn)凈利率來(lái)分析恒瑞的資產(chǎn)盈利能力：
備注：在進(jìn)行該項(xiàng)分析時(shí)，我們從108家醫(yī)藥制造業(yè)上市公司中選擇了2011年一季度營(yíng)業(yè)收入在10億元以上的18家公司(以下簡(jiǎn)稱"18家同等及以上規(guī)模醫(yī)藥制造業(yè)上市公司")進(jìn)行分析(包含恒瑞，其中科倫藥業(yè)由于數(shù)據(jù)不全未被包含在內(nèi)。)，這18家公司2011年一季度營(yíng)業(yè)收入之和占到了所有醫(yī)藥制造業(yè)上市公司同期營(yíng)業(yè)收入的約56%。
從圖可見，與自有資本盈利能力的變化過(guò)程一樣，恒瑞的綜合資本盈利能力也經(jīng)歷了2009年的高峰時(shí)期，從2010年開始則趨于穩(wěn)定。2011年第一季度的時(shí)候，恒瑞的資產(chǎn)凈利率相比上年同期下降了0.90%，而18家同等及以上規(guī)模醫(yī)藥制造業(yè)上市公司平均資產(chǎn)凈利率比上年同期下降了20.63%。
我們?cè)趯⒑闳鸬馁Y產(chǎn)凈利率與18家同等及以上規(guī)模醫(yī)藥制造業(yè)上市公司進(jìn)行比較時(shí)發(fā)現(xiàn)，只有浙江醫(yī)藥的資產(chǎn)凈利率與恒瑞具有可比性，因此在選擇比較對(duì)象時(shí)，我們只考慮了以下兩者：
1、浙江醫(yī)藥;
2、18家同行業(yè)上市公司的平均資產(chǎn)凈利率(計(jì)算時(shí)考慮了營(yíng)業(yè)收入金額大小的影響)。
從圖可知，恒瑞的資產(chǎn)凈利率遠(yuǎn)高于18家同等及以上規(guī)模醫(yī)藥制造業(yè)上市公司的平均資產(chǎn)凈利率，2010年-2011年期間，均達(dá)到了后者的2.5倍以上。除了2010第一季度的時(shí)候略低于浙江醫(yī)藥，恒瑞的資產(chǎn)凈利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于18家同等及以上規(guī)模醫(yī)藥制造業(yè)上市公司。
根據(jù)以上分析，我們認(rèn)為，恒瑞的資產(chǎn)盈利能力較強(qiáng)，屬于同行業(yè)中的佼佼者。銷售盈利能力，既包括企業(yè)利用銷售收入獲利的能力，也包括企業(yè)獲得銷售收入的能力，因此，本節(jié)我們將從銷售凈利率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率兩個(gè)指標(biāo)來(lái)分析恒瑞的銷售盈利能力。
恒瑞的銷售凈利率以及與行業(yè)平均銷售凈利率的比較情況如下圖所示：
從圖可見，近四年來(lái)恒瑞的銷售凈利率保持穩(wěn)中有升。值得注意的是，恒瑞2011年第一季度的銷售凈利率比2010年同期高出7.21%，可是從"§1.1自由資本盈利能力"和"§1.2綜合資本盈利能力"中可知，恒瑞2011年第一季度的凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)凈利率分別比2010年同期低5.88%、0.90%，是什么因素導(dǎo)致這一現(xiàn)象的出現(xiàn)?從銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)凈利率三者的計(jì)算公式中我們可以推出，導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因在于2011年第一季度凈資產(chǎn)、總資產(chǎn)相比去年同期的增長(zhǎng)比例超過(guò)了凈利潤(rùn)。也就是說(shuō)，在銷售凈利率提升的同時(shí)，資本和資產(chǎn)的盈利能力下降了。
與行業(yè)平均水平比較，恒瑞的銷售凈利率高出行業(yè)平均水平較多，而且差距越拉越大。2008年第一季度的時(shí)候還只是高出行業(yè)平均水平不到20%，到2011年第一季度的時(shí)候已經(jīng)高出行業(yè)平均水平約87%。
我們?cè)賮?lái)看恒瑞的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率及其與行業(yè)平均值、18家同等及以上規(guī)模醫(yī)藥制造業(yè)上市公司平均值的比較情況：
從圖可見，恒瑞的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率有所下滑，在2009年第一季度的時(shí)候，還遙遙領(lǐng)先于行業(yè)平均值及18家同等及以上規(guī)模醫(yī)藥制造業(yè)上市公司平均值，2010年第一季度，三者差距明顯縮小，而到了2011年，恒瑞的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率已經(jīng)是三者中最低。
根據(jù)以上分析，我們認(rèn)為，恒瑞雖然銷售凈利率高出行業(yè)平均水平較多，但是營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率已經(jīng)開始落后，如不采取有效措施，將對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生難以估量的影響。我們先來(lái)看恒瑞的營(yíng)業(yè)毛利率及其與行業(yè)平均值的比較：
從圖可見，恒瑞的營(yíng)業(yè)毛利率較高，約為行業(yè)平均水平的2倍。也就是說(shuō)，恒瑞的營(yíng)業(yè)成本率很低，營(yíng)業(yè)成本占營(yíng)業(yè)收入的比重僅為行業(yè)平均水平的約1/3。這種結(jié)果應(yīng)該有兩種可能：
1、恒瑞的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)使然;
2、恒瑞的生產(chǎn)管理效率高、采購(gòu)成本控制效果好;
3、以上二者綜合作用的結(jié)果。在"§1.4.1營(yíng)業(yè)成本"的分析中，我們注意到，恒瑞2011年第一季度的銷售毛利率約為行業(yè)平均水平的187.22%，而同期銷售凈利率僅達(dá)到行業(yè)平均銷售凈利率的186.80%。從表面上看，這兩個(gè)數(shù)據(jù)沒有什么問(wèn)題，事實(shí)上，由于管理費(fèi)用中絕大部分都是與營(yíng)業(yè)收入不成比例的固定費(fèi)用，而恒瑞2011年第一季度的營(yíng)業(yè)收入在醫(yī)藥制造業(yè)上市公司中排名第17，且占到醫(yī)藥制造業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)收入總額的2.13%，如果考慮規(guī)模效益，銷售凈利率應(yīng)該比銷售毛利率高才對(duì)。恒瑞的三類期間費(fèi)用中，財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)值，管理費(fèi)用金額也與去年同期持平，因此，問(wèn)題應(yīng)該處在占期間費(fèi)用總額75.89%的銷售費(fèi)用身上。我們接下來(lái)對(duì)恒瑞的期間費(fèi)用進(jìn)行分析。
恒瑞近四年的銷售費(fèi)用率及其與行業(yè)平均銷售費(fèi)用率的比較情況如下圖所示：
從圖可見，恒瑞的銷售費(fèi)用率高出行業(yè)平均水平太多，2011年第一季度的時(shí)候，其銷售費(fèi)用率達(dá)到了行業(yè)平均銷售費(fèi)用率的265.25%，這就不難解釋為什么從銷售毛利率和銷售凈利率的對(duì)比中我們看不到規(guī)模經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)了。
根據(jù)以上分析，我們認(rèn)為，恒瑞的營(yíng)業(yè)成本優(yōu)勢(shì)非常明顯，使得銷售凈利率遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。但是由于銷售費(fèi)用率過(guò)高，規(guī)模經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)未能體現(xiàn)出來(lái)。
我們通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)分析恒瑞的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，恒瑞近四年的資產(chǎn)負(fù)債率如下圖所示：
從圖可見，恒瑞的資產(chǎn)負(fù)債率一直保持在10%左右，我們將它與醫(yī)藥制造業(yè)上市公司的平均水平(以下簡(jiǎn)稱"行業(yè)平均水平")相比較，如下圖所示：
從圖可見，恒瑞的資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。與行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率相比，恒瑞的舉債經(jīng)營(yíng)程度低，債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)小。那么，恒瑞是否因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率低、財(cái)務(wù)杠桿發(fā)揮的作用不如醫(yī)藥制造業(yè)其他上市公司大，從而對(duì)股東投資報(bào)酬產(chǎn)生影響呢?從"§1.1資本盈利能力"的分析中，我們知道恒瑞的凈資產(chǎn)收益率高于行業(yè)平均水平，以比行業(yè)平均水平低得多的的資產(chǎn)負(fù)債率，達(dá)到了比行業(yè)平均水平高的凈資產(chǎn)收益率。
事實(shí)上，恒瑞的舉債經(jīng)營(yíng)效率從資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益三者的變動(dòng)情況也可見一斑，本報(bào)告其內(nèi)，恒瑞在負(fù)債增加3.09%的情況下，總資產(chǎn)增加了7.48%，股東權(quán)益增加了7.88%，如下表所示：
單位：元幣種：人民幣項(xiàng)目本報(bào)告期末上年度期末本報(bào)告期末比上年度期末增減(%)總資產(chǎn)4，187，183，318.233，895，635，295.027.48%股東權(quán)益(不含少數(shù)股東權(quán)益)3，654，186，948.543，387，376，059.557.88%負(fù)債總額433，796，850.41420，801，862.473.09%根據(jù)以上分析，我們認(rèn)為恒瑞的舉債經(jīng)營(yíng)程度低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。
本報(bào)告期末，恒瑞貨幣資金期末余額9.52億元，而負(fù)債合計(jì)數(shù)僅為4.34億元，即便所有負(fù)債全部予以支付，也能剩余5.18億元，況且還有6.37億元的應(yīng)收票據(jù)。可以說(shuō)，恒瑞的資金很充裕，貨幣資金的可支配度很高。在進(jìn)行該項(xiàng)分析的時(shí)候，我們首先注意到恒瑞的應(yīng)收票據(jù)金額很大，達(dá)到6.37億元。而且應(yīng)收票據(jù)科目本期增加了1.66億元，即便不考慮本報(bào)告期內(nèi)到期的應(yīng)收票據(jù)所帶來(lái)的影響，本期實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入中也至少有12%是通過(guò)票據(jù)的形式收款的。鑒于這一情況，我們推測(cè)恒瑞營(yíng)業(yè)收入的實(shí)現(xiàn)可能對(duì)代理商的依賴不小。
而且我們還注意到恒瑞沒有預(yù)收賬款，這有可能是寬松的銷售政策所導(dǎo)致，也有可能是嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢?cái)務(wù)流程所導(dǎo)致，但是結(jié)合"§1.4成本費(fèi)用情況"的分析，我們認(rèn)為前者的可能性更大。
從總額上看，恒瑞的應(yīng)收賬款金額很大，達(dá)到11.83億元，相當(dāng)于五個(gè)季度的凈利潤(rùn)。我們?cè)儆脩?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)對(duì)應(yīng)收賬款管理效率進(jìn)行分析，如下圖所示：
從圖可見，恒瑞的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，應(yīng)收賬款回收周期越來(lái)越長(zhǎng)，與18家同等及以上規(guī)模醫(yī)藥制造業(yè)上市公司的平均水平差距也越拉越大。
根據(jù)以上分析，我們認(rèn)為恒瑞有必要加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，著力于減少壞賬損失和收賬費(fèi)用，以免問(wèn)題越積累越多。我們用存貨周轉(zhuǎn)率來(lái)揭示存貨管理效率，恒瑞的存貨周轉(zhuǎn)率及其與18家同等及以上規(guī)模醫(yī)藥制造業(yè)上市公司平均水平的比較情況如下圖所示：
從圖可見，2009年以來(lái)，恒瑞的存貨管理效率穩(wěn)步提高，存貨占用水平降低，存貨轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金或者應(yīng)收賬款的速度加快。
但是，與18家同等及以上規(guī)模醫(yī)藥制造業(yè)上市公司平均水平相比，恒瑞的存貨管理效率明顯偏低。不過(guò)兩者的差距正在逐年減小中，2009年第一季度的時(shí)候，18家同等及以上規(guī)模醫(yī)藥制造業(yè)上市公司平均存貨周轉(zhuǎn)率比恒瑞高出40.07%，2010年第一季度的時(shí)候，這一比例為33.74%，到2011年第一季度，則下降為26.68%。
根據(jù)以上分析，我們認(rèn)為恒瑞的存貨管理效率與同行業(yè)一些企業(yè)相比尚存在一定的差距，但是已經(jīng)在逐步改善中。恒瑞本報(bào)告期末的應(yīng)付職工薪酬僅為34.79萬(wàn)元，因此我們推斷，恒瑞的工資發(fā)放采取了預(yù)發(fā)的辦法，
本報(bào)告期"現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額"為負(fù)值，為此，我們對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)三個(gè)領(lǐng)域產(chǎn)生的現(xiàn)金流量展開一一分析：本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~比上年同期減少62.31%，《江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司2011年第一季度報(bào)告》"§3重要事項(xiàng)-§3.1公司主要會(huì)計(jì)報(bào)表科目、財(cái)務(wù)指標(biāo)大幅度變動(dòng)的情況及原因-損益表及現(xiàn)金流量表項(xiàng)目變動(dòng)情況的說(shuō)明"中指出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~比上年同期減少62.31%是因?yàn)閳?bào)告期銀行承兌匯票結(jié)算量增加，實(shí)際上，本期"銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金"占營(yíng)業(yè)收入的比例達(dá)到99.69%，而上年同期的這一比例僅為96.2%，而且在營(yíng)業(yè)收入比上年同期增長(zhǎng)18.75%的情況下，本期"銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金"比上年同期增加了23.06%，因此，我們認(rèn)為"銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金"并非受到收款方式的影響。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)情況如下表所示：
單位：元幣種：人民幣項(xiàng)目本期金額上期金額本期流入比例上期流入比例本期流出比例上期流出比銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金1，115，738，778.47906，673，058.1799.46%95.97%收到的稅費(fèi)返還收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金6，064，391.5938，025，908.000.54%4.03%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)1，121，803，170.06944，698，966.17100.00%100.00%購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金231，347，670.65119，901，638.3021.96%15.70%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金93，293，015.8468，636，547.968.85%8.98%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)152，585，877.00146，407，317.7014.48%19.17%支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金576，447，852.10428，972，788.6154.71%56.15%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)1，053，674，415.59763，918，292.57經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~68，128，754.47180，780，673.60100.00%100.00%從上表可見，在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入流出的結(jié)構(gòu)比例中，"購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金"一項(xiàng)的比例變化較大，上期僅為15.7%，而本期達(dá)到21.96%。由于結(jié)構(gòu)比例只是一個(gè)相對(duì)比例，為了說(shuō)明問(wèn)題，我們?cè)賹?quot;購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金"與利潤(rùn)表中營(yíng)業(yè)成本進(jìn)行對(duì)照，上期"購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金"占營(yíng)業(yè)成本的84.42%，而本期的這比例為119.4%，因此我們認(rèn)為"購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金"的大幅度提高是導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~比上年同期減少62.31%的重要原因。本期投資活動(dòng)現(xiàn)金流入比上年同期多出6181.52萬(wàn)元，同時(shí)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出也比上年同期多出9844.41萬(wàn)元，從而使得投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~比上年同期少3662.89萬(wàn)元
本期籌資活動(dòng)沒有產(chǎn)生現(xiàn)金流量。
根據(jù)以上分析，我們認(rèn)為，"現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額"為負(fù)值主要是兩個(gè)原因：
1、"購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金"的大幅度提高;
2、投資活動(dòng)投入增加。綜上所述，通過(guò)分析，我們得知恒瑞的資本盈利能力、資產(chǎn)盈利能力均較強(qiáng)，屬于行業(yè)中的佼佼者。但是銷售盈利能力方面，雖然其銷售凈利率高出行業(yè)平均水平較多，但是營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率已經(jīng)開始落后，如不采取有效措施，將對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生難以估量的影響。成本費(fèi)用方面，恒瑞的營(yíng)業(yè)成本優(yōu)勢(shì)非常明顯，使得銷售凈利率高出行業(yè)平均水平許多。但是由于銷售費(fèi)用率過(guò)高，未能體現(xiàn)出規(guī)模經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)。
資產(chǎn)負(fù)債方面，恒瑞的舉債經(jīng)營(yíng)程度低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。恒瑞的應(yīng)收賬款及存活管理效率不高。有必要加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，著力于減少壞賬損失和收賬費(fèi)用，以免問(wèn)題越積累越多。其存貨管理效率與同行業(yè)一些企業(yè)相比尚存在一定的差距，但是已經(jīng)在逐步改善中。
現(xiàn)金流量方面，雖然受到"購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金"的大幅度提高及投資活動(dòng)投入增加的影響，本期恒瑞"現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額"為負(fù)值，但是恒瑞的資金很充裕，貨幣資金的可支配度很高。
另外，在進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表科目分析及期間費(fèi)用分析時(shí)，我注意到恒瑞可能施行了較為寬松的銷售政策，且其營(yíng)業(yè)收入的實(shí)現(xiàn)可能對(duì)代理商的依賴不小。
上市公司財(cái)務(wù)分析范文二
一、公允價(jià)值確認(rèn)、計(jì)量與披露
無(wú)論在我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或是國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下，公允價(jià)值都是引發(fā)最多爭(zhēng)議的問(wèn)題之一。近年來(lái)公允價(jià)值的重要性被多次強(qiáng)調(diào)，公允價(jià)值的確認(rèn)、計(jì)量與披露也不斷得到規(guī)范，按照財(cái)政部2010年年報(bào)通知的規(guī)定，在運(yùn)用公允價(jià)值時(shí)，需進(jìn)一步披露公允價(jià)值的三個(gè)層次計(jì)量的詳細(xì)信息。
(一)公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)損益的影響繼續(xù)維持較低水平
公允價(jià)值變動(dòng)損益主要包括交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債、衍生金融工具和采用公允價(jià)值計(jì)量的投資性房地產(chǎn)等產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益。全部上市公司2010年公允價(jià)值變動(dòng)凈收益總額86.98億元，占利潤(rùn)總額的0.39%，較2009年下降47.55億元，絕對(duì)值占利潤(rùn)總額的比重下降0.45個(gè)百分點(diǎn)。公允價(jià)值連續(xù)兩年對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響都維持在較低水平。
2010年公允價(jià)值變動(dòng)損益對(duì)上市公司整體的影響并不廣泛，對(duì)公司利潤(rùn)的影響也較小。有509家上市公司涉及公允價(jià)值變動(dòng)損益，較2009年增加19家，涉及公允價(jià)值變動(dòng)損益的公司數(shù)占上市公司總數(shù)的比例由2009年的28.59%下降到2010年的24.68%。在涉及公允價(jià)值變動(dòng)損益的509家上市公司中，245家為公允價(jià)值變動(dòng)凈收益，總額為120.61億元;264家為公允價(jià)值變動(dòng)凈損失，總額為33.60億元。與2009年相比，產(chǎn)生公允價(jià)值凈損失的公司數(shù)量增加，但損失總金額減小。
從公允價(jià)值變動(dòng)損益對(duì)利潤(rùn)總額的影響看，絕大部分公司公允價(jià)值變動(dòng)損益相對(duì)較小。2010年公允價(jià)值變動(dòng)損益占利潤(rùn)總額的比例在10%以內(nèi)的公司占存在公允價(jià)值變動(dòng)損益公司總數(shù)的90%，這一比例較2009增加4個(gè)百分點(diǎn);其中占利潤(rùn)總額比例在1%以內(nèi)的公司為67%，較2009年增加12個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，2010年沒有因公允價(jià)值變動(dòng)而改變盈虧方向的公司，而2009年和2008年分別有7家和4家上市公司因公允價(jià)值變動(dòng)損益而使稅前盈利或虧損。
(二)公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)會(huì)計(jì)問(wèn)題
從2010年年報(bào)情況看，限售股和非上市公司股權(quán)的公允價(jià)值確定在實(shí)務(wù)中存在不同理解。
2010年年報(bào)披露的情況顯示，上市公司對(duì)持有的附有限售條件的股票估值采用的方法各異，具體包括以下幾種方式：(1)采用市價(jià)估值;(2)按照《關(guān)于證券投資基金執(zhí)行<企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則>估值業(yè)務(wù)及份額凈值計(jì)價(jià)有關(guān)事項(xiàng)的通知》(證監(jiān)會(huì)計(jì)字[2007]21號(hào))中的公式估值;(3)采用期權(quán)定價(jià)模型估值;(4)按成本計(jì)量。由于不同公司對(duì)相似情況下限售股票價(jià)格確定的方法不一致，應(yīng)結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況加以研究并力求統(tǒng)一。
根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)對(duì)被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響，且在活躍市場(chǎng)中沒有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的權(quán)益性投資，應(yīng)作為長(zhǎng)期股權(quán)投資并采用成本法核算。從年報(bào)披露情況看，絕大部分公司對(duì)于持有的非上市公司的權(quán)益性投資，都視同公允價(jià)值無(wú)法可靠計(jì)量，作為成本法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資;也有公司本年度因?yàn)槠涑钟泄煞莸纳鲜泄緯和Ｉ鲜校詿o(wú)法取得該投資的公允價(jià)值為由，將其從金融資產(chǎn)重分類至長(zhǎng)期股權(quán)投資。僅從會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定看，上市交易并非判斷公允價(jià)值是否可以取得的唯一標(biāo)準(zhǔn)。在何種情況下應(yīng)視為公允價(jià)值無(wú)法可靠取得，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則層面應(yīng)提供具體原則，以指導(dǎo)實(shí)踐。
(三)公允價(jià)值三個(gè)層次的披露情況
在2010年年報(bào)中，公司應(yīng)按照公允價(jià)值三個(gè)層次披露以公允價(jià)值計(jì)量的各類金融工具的公允價(jià)值信息。三個(gè)層次公允價(jià)值分別按照以下方式確定：第一層次是企業(yè)在計(jì)量日能獲得相同資產(chǎn)或負(fù)債在活躍市場(chǎng)上報(bào)價(jià)的，以該報(bào)價(jià)為依據(jù)確定公允價(jià)值;第二層次是企業(yè)在計(jì)量日能獲得類似資產(chǎn)或負(fù)債在活躍市場(chǎng)上的報(bào)價(jià)，或相同、類似資產(chǎn)或負(fù)債在非活躍市場(chǎng)上報(bào)價(jià)的，以該報(bào)價(jià)為依據(jù)做必要調(diào)整確定公允價(jià)值;第三層次是企業(yè)無(wú)法獲得相同或類似資產(chǎn)可比市場(chǎng)交易價(jià)格的，以其他反映市場(chǎng)參與者對(duì)資產(chǎn)或負(fù)債定價(jià)時(shí)所使用的參數(shù)為依據(jù)確定公允價(jià)值。
我們選擇2010年資產(chǎn)負(fù)債表日交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)合計(jì)或交易性金融負(fù)債超過(guò)10億元的上市公司進(jìn)行了分析，從披露的信息情況看，大部分以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)和負(fù)債集中在第二層次，采用第一層次(公開市場(chǎng)報(bào)價(jià))的金融資產(chǎn)和負(fù)債占比分別為12%和3%。在按照第二層次確定公允價(jià)值的情況下，對(duì)具體在同類或類似資產(chǎn)價(jià)值的基礎(chǔ)上考慮什么因素進(jìn)行調(diào)整、如何調(diào)整披露不盡理想。
二、資產(chǎn)減值現(xiàn)狀及影響
(一)對(duì)上市公司凈利潤(rùn)的影響繼續(xù)降低
2010年上市公司資產(chǎn)減值損失合計(jì)為2,357.47億元，較2009年增加394.96億元，同比增長(zhǎng)為20.13%;2010年減值損失占凈利潤(rùn)的比例為14.31%，較2009年下降19.05%，同比下降57.10%，2010年資產(chǎn)減值損失對(duì)凈利潤(rùn)的影響較2009年進(jìn)一步降低。
實(shí)務(wù)中資產(chǎn)減值損失主要包括壞賬損失、存貨跌價(jià)損失、可供出售金融資產(chǎn)減值損失、持有至到期投資減值損失、商譽(yù)減值損失等共17項(xiàng)。從各項(xiàng)資產(chǎn)減值損失增減變動(dòng)情況來(lái)看，2010年增加的資產(chǎn)減值損失主要集中在貸款損失、商譽(yù)減值損失和存貨跌價(jià)損失三個(gè)項(xiàng)目，這三個(gè)項(xiàng)目增加的金額占總增加金額的81%。其中商譽(yù)減值損失是2010年資產(chǎn)減值損失增加比例最大的項(xiàng)目，增幅近9倍。2010年變動(dòng)比例比較大的項(xiàng)目還有可供出售金融資產(chǎn)減值損失和持有至到期投資減值損失，變動(dòng)比例均在5倍以上。
從各項(xiàng)資產(chǎn)減值損失占資產(chǎn)減值損失總額的比例看，兩個(gè)年度占比最高的項(xiàng)目都是貸款損失項(xiàng)目，占比均在65%以上。由于貸款減值損失主要存在于銀行類上市公司，若扣除該類公司，非銀行類上市公司2010年各項(xiàng)資產(chǎn)減值損失較2009年增加了168.89億元，增幅為29.02%，其中增減變動(dòng)比較大的項(xiàng)目依次為：商譽(yù)減值損失較2009年增加68.50億元，增長(zhǎng)889.61%;存貨跌價(jià)損失較2009年增加55.72億元，增長(zhǎng)61.41%;壞賬損失較2009年增加25.27億元，增長(zhǎng)13.45%;長(zhǎng)期股權(quán)投資減值損失較2009年減少24.18億元，減少64.21%。非銀行類上市公司2010年資產(chǎn)減值損失主要集中在固定資產(chǎn)減值損失、壞賬損失和存貨跌價(jià)損失等三個(gè)項(xiàng)目，三項(xiàng)金額合計(jì)占比為76.22%。
(二)應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備計(jì)提情況
2010年年報(bào)中，上市公司應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提方法按使用的公司數(shù)量排列依次為個(gè)別認(rèn)定法結(jié)合賬齡分析法，個(gè)別認(rèn)定法結(jié)合賬齡之外的風(fēng)險(xiǎn)組合分析法，個(gè)別認(rèn)定法結(jié)合余額百分比法，以及個(gè)別認(rèn)定法。
企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)對(duì)單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收賬款應(yīng)當(dāng)單獨(dú)進(jìn)行減值測(cè)試，如有客觀證據(jù)表明其已發(fā)生減值，應(yīng)當(dāng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。雖然準(zhǔn)則對(duì)單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)提出了單獨(dú)測(cè)試的要求，但是并沒有規(guī)定金額重大的具體判斷標(biāo)準(zhǔn)，公司需要根據(jù)自身具體情況確定單項(xiàng)金額重大的標(biāo)準(zhǔn)。2010年年報(bào)中，上市公司確認(rèn)單項(xiàng)金額重大的標(biāo)準(zhǔn)主要有以下幾種類型：按照某一具體金額;按照某一占比，比如10%以上;按照排名，如余額前幾名。
從年報(bào)披露情況看，上市公司一般對(duì)以下兩種應(yīng)收款項(xiàng)按照個(gè)別認(rèn)定法不計(jì)提壞賬準(zhǔn)備：一是合并報(bào)表內(nèi)母子公司往來(lái)及子公司往來(lái)不計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，二是對(duì)上繳政府保證金、銀行保函等保證金性質(zhì)的款項(xiàng)不計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。另外，對(duì)于應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)，有的公司將其包含在一般應(yīng)收款項(xiàng)中測(cè)試并計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，有的公司單獨(dú)規(guī)定相應(yīng)的減值計(jì)提方法，也有個(gè)別公司規(guī)定對(duì)應(yīng)收關(guān)聯(lián)方的款項(xiàng)不計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。從上市公司實(shí)際情況看，應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)并不因?yàn)殛P(guān)聯(lián)方關(guān)系就沒有損失風(fēng)險(xiǎn)，僅以關(guān)聯(lián)方關(guān)系為由不計(jì)提壞賬準(zhǔn)備沒有足夠的依據(jù)。
(三)商譽(yù)減值的會(huì)計(jì)處理
商譽(yù)產(chǎn)生于非同一控制下的企業(yè)合并，系購(gòu)買方付出的企業(yè)合并成本大于合并中取得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額。根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)合并所形成的商譽(yù)，持有期間不要求攤銷，但至少應(yīng)當(dāng)在每年年度終了進(jìn)行減值測(cè)試。由于商譽(yù)難以獨(dú)立產(chǎn)生現(xiàn)金流量，商譽(yù)的減值測(cè)試應(yīng)結(jié)合與其相關(guān)的資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合進(jìn)行，按照賬面價(jià)值與可收回金額孰低的原則計(jì)量。
在年報(bào)分析中，我們關(guān)注到部分公司商譽(yù)減值發(fā)生時(shí)間與商譽(yù)確認(rèn)時(shí)間非常接近。通常情況下，由于商譽(yù)產(chǎn)生于公平交易中，并且包含在合并成本內(nèi)，在相應(yīng)的企業(yè)合并發(fā)生時(shí)，購(gòu)買方能夠預(yù)計(jì)該差額今后將從合并項(xiàng)目的未來(lái)現(xiàn)金流量中逐步得到補(bǔ)償。然而，個(gè)別上市公司在合并事項(xiàng)完成后不久，甚至就在產(chǎn)生商譽(yù)的合并交易發(fā)生的當(dāng)年，就對(duì)相關(guān)商譽(yù)計(jì)提了全部或部分減值。如有關(guān)商譽(yù)的確認(rèn)并非產(chǎn)生于購(gòu)買日股價(jià)相對(duì)協(xié)議日股價(jià)大幅變動(dòng)的情況，且被合并方經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)情況等未發(fā)生重大變化的，此類減值計(jì)提與之前的合并目的似乎相悖。
三、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正
(一)會(huì)計(jì)估計(jì)變更
會(huì)計(jì)估計(jì)，是指企業(yè)對(duì)結(jié)果不確定的交易或者事項(xiàng)以最近可利用的信息為基礎(chǔ)所作的判斷。由于商業(yè)活動(dòng)中內(nèi)在的不確定因素影響，財(cái)務(wù)報(bào)表中相當(dāng)部分的項(xiàng)目不能精確地計(jì)量，而只能根據(jù)最近可利用的、可靠的信息為基礎(chǔ)進(jìn)行估計(jì)。
2010年報(bào)中有107家上市公司披露了會(huì)計(jì)估計(jì)變更，變更原因主要集中在以下幾個(gè)方面：改變固定資產(chǎn)的折舊方法和折舊期限、調(diào)整固定資產(chǎn)殘值率、改變無(wú)形資產(chǎn)攤銷年限、改變應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提的比例、變更制造費(fèi)用分?jǐn)偤图s當(dāng)產(chǎn)量的確定方法以及可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值確定方法等。
2010年會(huì)計(jì)估計(jì)變更導(dǎo)致利潤(rùn)減少的上市公司有56家，減少利潤(rùn)合計(jì)114,888萬(wàn)元，會(huì)計(jì)估計(jì)變更導(dǎo)致利潤(rùn)增加的上市公司有39家，累計(jì)增加利潤(rùn)1,000,460萬(wàn)元。有兩家公司通過(guò)會(huì)計(jì)估計(jì)變更改變了公司的盈虧方向。另外，有7家上市公司披露會(huì)計(jì)估計(jì)變更對(duì)2010年度凈利潤(rùn)無(wú)影響，有4家公司未具體披露會(huì)計(jì)估計(jì)變更對(duì)公司利潤(rùn)的影響金額。
(二)會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正
前期差錯(cuò)，是指由于沒有運(yùn)用或錯(cuò)誤運(yùn)用下列兩種信息，而對(duì)前期財(cái)務(wù)報(bào)表造成省略或錯(cuò)報(bào)：(1)編報(bào)前期財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)預(yù)期能夠取得并加以考慮的可靠信息;(2)前期財(cái)務(wù)報(bào)告批準(zhǔn)報(bào)出時(shí)能夠取得的可靠信息。前期差錯(cuò)通常包括計(jì)算錯(cuò)誤、應(yīng)用會(huì)計(jì)政策錯(cuò)誤、疏忽或曲解事實(shí)以及舞弊產(chǎn)生的影響等。
前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正分為主動(dòng)更正和被動(dòng)更正兩種情況，主動(dòng)更正是指公司通過(guò)自查形式，發(fā)現(xiàn)了以前年度的會(huì)計(jì)差錯(cuò)，并自愿進(jìn)行更正;被動(dòng)更正是指有關(guān)監(jiān)管機(jī)關(guān)在對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息進(jìn)行檢查時(shí)發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)應(yīng)用錯(cuò)誤或會(huì)計(jì)處理錯(cuò)誤、計(jì)算錯(cuò)誤等，并以書面文件要求公司進(jìn)行更正。2010年報(bào)中共有88家上市公司披露了會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，其中主動(dòng)更正73家，被動(dòng)更正15家。
上市公司主動(dòng)進(jìn)行前期差錯(cuò)更正涉及的原因比較復(fù)雜，常見的有稅金補(bǔ)繳、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提、收入成本費(fèi)用的確認(rèn)時(shí)間或金額有誤，另外也有公司調(diào)整以前年度的遞延所得稅資產(chǎn)確認(rèn)、聯(lián)營(yíng)公司的投資收益等。有一家上市公司因會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正改變公司2009年度盈虧方向。在被動(dòng)進(jìn)行前期差錯(cuò)更正的公司中，納稅匯算清繳問(wèn)題占據(jù)主導(dǎo)地位。
(三)會(huì)計(jì)政策變更、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的誤用和混淆
由于會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正和會(huì)計(jì)政策變更均涉及對(duì)以往年度報(bào)表數(shù)據(jù)的追溯調(diào)整，個(gè)別公司混淆會(huì)計(jì)政策變更和會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，將本應(yīng)是會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的事項(xiàng)作為會(huì)計(jì)政策變更。例如，2009年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則已經(jīng)對(duì)母公司在不喪失控制權(quán)的情況下部分處置對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資的會(huì)計(jì)處理作出規(guī)定，但某公司并未根據(jù)該規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。2010年年報(bào)中該公司對(duì)2009年的相關(guān)會(huì)計(jì)處理進(jìn)行更正，并調(diào)整了2009年報(bào)表相關(guān)數(shù)字，卻作為會(huì)計(jì)政策變更披露。由于公司在披露2009年報(bào)時(shí)已經(jīng)有相關(guān)會(huì)計(jì)處理政策，并可以合理預(yù)期公司能夠知悉該政策，如果2009年未按要求處理應(yīng)屬于會(huì)計(jì)差錯(cuò)。
另外，由于會(huì)計(jì)估計(jì)本身具有不確定性，也有公司在以往年度會(huì)計(jì)估計(jì)結(jié)果與日后實(shí)際情況不符時(shí)，簡(jiǎn)單作為會(huì)計(jì)差錯(cuò)處理。例如，某公司披露“預(yù)收賬款某項(xiàng)余額屬長(zhǎng)期掛賬未予處理的歷史遺留問(wèn)題，經(jīng)批準(zhǔn)，本報(bào)告期公司將該余額調(diào)整以前年度營(yíng)業(yè)外收入。”如果該事項(xiàng)在最初入賬時(shí)，根據(jù)當(dāng)時(shí)取得的信息列于預(yù)收賬款是正確的，則不能判定為前期差錯(cuò)。又如，某公司披露“公司以前年度根據(jù)與各債權(quán)人簽訂的《借款協(xié)議》計(jì)提借款利息，同時(shí)在《借款協(xié)議》約定的范圍內(nèi)計(jì)提逾期罰息及復(fù)利。本期經(jīng)管理人審核并經(jīng)法院裁定確認(rèn)的對(duì)各金融機(jī)構(gòu)欠付利息與財(cái)務(wù)報(bào)表存在較大差異，公司做會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正追溯調(diào)整以前年度計(jì)提的利息和相關(guān)稅金。”如果公司編制前期報(bào)表時(shí)，依據(jù)當(dāng)時(shí)能夠取得的可靠信息確認(rèn)利息及逾期罰息，則后續(xù)新情況出現(xiàn)或原有合同的變化導(dǎo)致的調(diào)整不應(yīng)作為會(huì)計(jì)差錯(cuò)。
四、企業(yè)合并和長(zhǎng)期股權(quán)投資
(一)股權(quán)和債權(quán)的分類
從2010年年報(bào)分析看，部分公司劃分作為長(zhǎng)期股權(quán)投資核算的項(xiàng)目實(shí)質(zhì)上應(yīng)屬于債權(quán)性質(zhì)。如某上市公司和A公司(獨(dú)立第三方，非上市公司)分別持有B公司49%和51%的股權(quán)，而且各方約定，在未來(lái)三年中，該上市公司不參與B公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策和經(jīng)營(yíng)管理。協(xié)議約定期滿后，若上市公司決定退出，可將對(duì)B公司的投資按不低于其享有B公司的股東權(quán)益為基準(zhǔn)價(jià)格轉(zhuǎn)讓給A公司。協(xié)議同時(shí)約定，若B公司提前終止清算，保證清算時(shí)上市公司將取得不低于其在B公司中所享有的股東權(quán)益價(jià)值，不足部分由A公司補(bǔ)足，同時(shí)由另外一家公司為此提供擔(dān)保。此外，B公司承諾在約定期限內(nèi)按照出資額的15%向上市公司分配固定利益，不足部分由A公司補(bǔ)足，多余部分由A公司享有。從該協(xié)議分析，上市公司對(duì)B公司投出的資金雖然從形式上表現(xiàn)為股權(quán)投資，實(shí)質(zhì)上主要承擔(dān)的是利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，并沒有承擔(dān)被投資單位的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因此應(yīng)分類為長(zhǎng)期應(yīng)收款等債權(quán)類資產(chǎn)。
(二)同一控制下企業(yè)合并中合并日的確定
同一控制下的企業(yè)合并通常發(fā)生于同一集團(tuán)之內(nèi)，因此判斷該業(yè)務(wù)或股權(quán)的控制權(quán)轉(zhuǎn)移時(shí)點(diǎn)有時(shí)會(huì)存在一定爭(zhēng)議。從2010年報(bào)披露情況看，在上市公司以發(fā)行股份為對(duì)價(jià)進(jìn)行企業(yè)合并的情況下，大部分交易中以上市公司股份發(fā)行的當(dāng)天作為合并日，也有以上市公司股份發(fā)行的當(dāng)月初或當(dāng)月末，或以董事會(huì)改選當(dāng)期的期末作為合并日的情況。盡管選擇期初或期末作為合并日更多的是為了滿足實(shí)務(wù)操作的需要，例如為了合理界定合并日前后期的利潤(rùn)等，但從披露情況看，公司普遍對(duì)控制權(quán)轉(zhuǎn)移作出了不同的判斷。
合并日的判斷原則與購(gòu)買日一致，即控制權(quán)轉(zhuǎn)移的時(shí)點(diǎn)。在發(fā)行股份收購(gòu)股權(quán)的企業(yè)合并案例中，控制權(quán)轉(zhuǎn)移判斷涉及的幾個(gè)重要日期按先后順序排列通常是：(1)股東大會(huì)批準(zhǔn)日，代表企業(yè)合并合同或協(xié)議已獲股東大會(huì)等內(nèi)部權(quán)力機(jī)構(gòu)通過(guò);(2)證監(jiān)會(huì)等部門批準(zhǔn)日，代表合并事項(xiàng)已獲得相關(guān)部門的批準(zhǔn);(3)資產(chǎn)交接日或股權(quán)過(guò)戶日，代表參與合并各方已辦理了必要的財(cái)產(chǎn)權(quán)交接手續(xù);(4)董事會(huì)改選日，代表購(gòu)買方實(shí)際上已經(jīng)控制了被購(gòu)買方的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策，享有相應(yīng)的收益并承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn);(5)上市公司股份發(fā)行日，代表購(gòu)買方已支付了購(gòu)買價(jià)款。在上市公司股份發(fā)行日，合并方通常能夠全部滿足判斷控制權(quán)轉(zhuǎn)移的條件，所以大部分上市公司將其判斷為控制權(quán)轉(zhuǎn)移日，但不排除實(shí)務(wù)中有控制權(quán)轉(zhuǎn)移的時(shí)點(diǎn)在合并方股份實(shí)際發(fā)行日之前或之后的情況。
(三)以發(fā)行股份為對(duì)價(jià)的企業(yè)合并中合并成本的確定
根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，合并成本是購(gòu)買方在購(gòu)買日為取得被購(gòu)買方的控制權(quán)而付出的資產(chǎn)、發(fā)生或承擔(dān)的負(fù)債以及發(fā)行的權(quán)益性證券的公允價(jià)值。一般情況下，對(duì)于購(gòu)買日存在公開報(bào)價(jià)的權(quán)益性證券，其公開報(bào)價(jià)提供了確定公允價(jià)值的依據(jù)，除非購(gòu)買方能夠證明權(quán)益性證券在購(gòu)買日的公開報(bào)價(jià)不能可靠地代表其公允價(jià)值，并且用其他的證據(jù)和估價(jià)方法能夠更好地計(jì)量公允價(jià)值時(shí)，可以考慮其他的證據(jù)和估價(jià)方法。
從年報(bào)披露情況看，上市公司計(jì)算企業(yè)合并成本的依據(jù)包括購(gòu)買日股票的收盤價(jià)格、以估值技術(shù)確定的股票價(jià)格和被購(gòu)買方資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)格三種。一般情況下，在董事會(huì)決議公告日到購(gòu)買日之間時(shí)間間隔較長(zhǎng)，并且在此期間股票市場(chǎng)整體出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)的情況下，如果作為合并對(duì)價(jià)發(fā)行的股票同時(shí)帶有較長(zhǎng)的限售期和嚴(yán)格的限售條件，可以采用適當(dāng)?shù)墓乐导夹g(shù)確定公司發(fā)行股份的價(jià)值,并據(jù)此計(jì)算企業(yè)合并成本。如果確實(shí)無(wú)法選擇適當(dāng)?shù)墓乐导夹g(shù)可靠確定公司發(fā)行股份公允價(jià)值的，也可以考慮以購(gòu)買日被購(gòu)買資產(chǎn)的公允價(jià)值為基礎(chǔ)確定企業(yè)合并成本。
五、所得稅相關(guān)問(wèn)題分析
(一)所得稅相關(guān)披露情況
2010年上市公司所得稅費(fèi)用共4,680.22億元，較2009年增加1,500.79億元，實(shí)際所得稅負(fù)擔(dān)為21.08%，較2009年下降0.77%。2010年有1,898家公司確認(rèn)了遞延所得稅資產(chǎn),遞延所得稅資產(chǎn)期末余額為2465.03億元，較2009年增加741.68億元，同比增長(zhǎng)43.04%。2010年有816家公司確認(rèn)了遞延所得稅負(fù)債,遞延所得稅負(fù)債期末余額1,209.66億元，較2009年增加154.32億元，增長(zhǎng)14.62%。
(二)所得稅相關(guān)會(huì)計(jì)問(wèn)題
所得稅相關(guān)的會(huì)計(jì)問(wèn)題主要包括所得稅率的判斷和對(duì)補(bǔ)繳前期稅款的會(huì)計(jì)處理。
以高新技術(shù)企業(yè)為例，個(gè)別公司2010年末高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定已到期，2011年度需要復(fù)審，公司在編制2010年年報(bào)時(shí)需要估計(jì)暫時(shí)性差異在未來(lái)轉(zhuǎn)回年度的適用稅率，并據(jù)此計(jì)算相關(guān)遞延所得稅。對(duì)所得稅稅率的判斷屬于會(huì)計(jì)估計(jì)，公司應(yīng)根據(jù)年報(bào)編制時(shí)可以獲得的可靠信息，結(jié)合實(shí)際情況對(duì)是否能繼續(xù)獲得稅收優(yōu)惠進(jìn)行估計(jì)，即根據(jù)對(duì)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》、《關(guān)于實(shí)施高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠有關(guān)問(wèn)題的通知》及其他相關(guān)規(guī)定的理解判斷未來(lái)期間適用的稅率。如果后續(xù)情況證明公司的會(huì)計(jì)估計(jì)結(jié)果與實(shí)際情況存在差異，只要公司在編制前期報(bào)表時(shí)并不存在錯(cuò)誤，相關(guān)影響均按照會(huì)計(jì)估計(jì)變更處理。
2010年年報(bào)中，部分公司涉及由于稅收稽查等原因補(bǔ)繳稅款的問(wèn)題。如果是因?yàn)樵谶^(guò)去納稅的過(guò)程中出現(xiàn)了漏交、計(jì)算錯(cuò)誤等差錯(cuò)引致當(dāng)前的補(bǔ)繳，且影響重大的，應(yīng)按前期重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的原則，追溯到差錯(cuò)發(fā)生的期間;如果是由于資產(chǎn)負(fù)債表日后政策變化(例如資產(chǎn)負(fù)債表日后新出臺(tái)或者新修訂的稅務(wù)政策)，則不屬于前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)，應(yīng)將補(bǔ)繳稅款計(jì)入當(dāng)期。
六、非經(jīng)常性損益情況
非經(jīng)常性損益是客觀評(píng)價(jià)上市公司持續(xù)盈利能力的一項(xiàng)重要監(jiān)管指標(biāo)。從2010年年報(bào)披露情況看，非經(jīng)常性損益對(duì)上市公司整體損益影響不大，但對(duì)個(gè)別上市公司的盈虧仍具有實(shí)質(zhì)性影響。
(一)對(duì)上市公司整體損益影響不大
2010年上市公司凈利潤(rùn)合計(jì)為16,471.80億元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)合計(jì)為15,637.22億元，非經(jīng)常性損益凈額合計(jì)數(shù)為834.58億元，非經(jīng)常性損益凈額占?xì)w屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的比例為5.07%，該比例較2009年度的7.42%下降了2.35個(gè)百分點(diǎn)。多數(shù)上市公司2010年度非經(jīng)常性損益對(duì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的影響不大，非經(jīng)常性損益對(duì)凈利潤(rùn)的影響小于50%的公司有1,681家，占全部上市公司的比例為81.52%，其中影響小于10%的公司有1,088家，占比52.76%，非經(jīng)常性損益在上市公司整體上不屬于主要收益來(lái)源。
(二)對(duì)個(gè)別公司的盈虧產(chǎn)生較大影響
2010年有175家公司非經(jīng)常性損益占凈利潤(rùn)比例的絕對(duì)值在50%以上100%以下，占上市公司整體的8.49%;其中ST類公司為24家，占全部ST類公司的13.95%。206家公司非經(jīng)常性損益占凈利潤(rùn)比例的絕對(duì)值在100%以上，占上市公司總數(shù)的9.98%;其中ST類公司為88家，占ST類公司總數(shù)的51.17%。2010年扣除非經(jīng)常性損益后，194家公司當(dāng)年凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，12家公司由虧轉(zhuǎn)盈。
從近三年的情況看，2,062家上市公司中近三年均依靠非經(jīng)常性損益實(shí)現(xiàn)盈利的有27家，占公司總數(shù)的1.31%;其中ST類公司為10家。
對(duì)于2009年虧損的公司，2010年有168家公司實(shí)現(xiàn)盈利，其中有84家公司扣除非經(jīng)常性損益后為虧損。
(三)主要非經(jīng)常性損益項(xiàng)目
從影響金額看，非經(jīng)常性損益主要集中在“計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助(與企業(yè)業(yè)務(wù)密切相關(guān)，按照國(guó)家統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)定額或定量享受的政府補(bǔ)助除外)”、“非流動(dòng)性資產(chǎn)處置損益(包括已計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的沖銷部分)”和“除同公司正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的有效套期保值業(yè)務(wù)外，持有交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益，以及處置交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債和可供出售金融資產(chǎn)取得的投資收益”三個(gè)項(xiàng)目。這三個(gè)項(xiàng)目合計(jì)713.62億元，占2010年非經(jīng)常性損益總額的85.51%。
從公司的影響面看，“除上述各項(xiàng)之外的其他營(yíng)業(yè)外收入和支出”出現(xiàn)的頻率最高，有1,995家公司涉及此項(xiàng)目，占上市公司總數(shù)的96.80%;其次是“非流動(dòng)性資產(chǎn)處置損益(包括已計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的沖銷部分)”，有1,906家公司涉及，占上市公司總數(shù)的92.48%;再次是“計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助(與企業(yè)業(yè)務(wù)密切相關(guān)，按照國(guó)家統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)定額或定量享受的政府補(bǔ)助除外)”，有1,814家公司涉及，占全部上市公司的88.02%。
通過(guò)非經(jīng)常性損益扭虧的公司和ST類公司的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目均主要集中在“債務(wù)重組收益”、“非流動(dòng)性資產(chǎn)處置損益(包括已計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的沖銷部分)”及“計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助(與企業(yè)業(yè)務(wù)密切相關(guān)，按照國(guó)家統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)定額或定量享受的政府補(bǔ)助除外)”三個(gè)項(xiàng)目。其中2010年扭虧為盈公司債務(wù)重組收益共53.93億元，ST類公司債務(wù)重組收益共81.12億元，占該類公司非經(jīng)常性損益總額的比例均超過(guò)50%。
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