股權(quán)眾籌分類和運營模式

　　一種新型的投資模式股權(quán)眾籌，是公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者。今天學(xué)習(xí)啦小編為你們介紹股權(quán)眾籌的分類的內(nèi)容，歡迎閱讀。

　　股權(quán)眾籌分類

　　經(jīng)過分析認(rèn)為，股權(quán)眾籌從是否擔(dān)保來看，可分為兩類：無擔(dān)保股權(quán)眾籌和有擔(dān)保股權(quán)眾籌。

　　無擔(dān)保股權(quán)眾籌

　　無擔(dān)保股權(quán)眾籌是指投資人在進(jìn)行眾籌投資的過程中沒有第三方的公司提供相關(guān)權(quán)益問題的擔(dān)保責(zé)任。目前國內(nèi)基本上都是無擔(dān)保股權(quán)眾籌。

　　有擔(dān)保股權(quán)眾籌

　　有擔(dān)保股權(quán)眾籌是指股權(quán)眾籌項目在進(jìn)行眾籌的同時，這種擔(dān)保是固定期限的擔(dān)保責(zé)任。但這種模式國內(nèi)到目前為止只有貸幫的眾籌項目提供擔(dān)保服務(wù)，尚未被多數(shù)平臺接受。

　　股權(quán)眾籌運營模式

　　憑證式眾籌

　　憑證式眾籌主要是指在互聯(lián)網(wǎng)通過賣憑證和股權(quán)捆綁的形式來進(jìn)行募資，出資人付出資金取得相關(guān)憑證，該憑證又直接與創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目的股權(quán)掛鉤，但投資者不成為股東。

　　會籍式眾籌

　　會籍式眾籌主要是指在互聯(lián)網(wǎng)上通過熟人介紹，出資人付出資金，直接成為被投資企業(yè)的股東。

　　天使式眾籌

　　與憑證式、會籍式眾籌不同，天使式眾籌更接近天使投資或VC的模式，出資人通過互聯(lián)網(wǎng)尋找投資企業(yè)或項目，付出資金或直接或間接成為該公司的股東，同時出資人往往伴有明確的財務(wù)回報要求。

　　股權(quán)眾籌所涉及到的法律問題

　　非法集資

　　當(dāng)前最大的爭議就是與非法集資的區(qū)別。眾籌屬于公開向不特定人群公開募集資金，很容易涉嫌非法集資。

　　公司法

　　以原始股權(quán)作為回報，相當(dāng)于吸引一部分人開公司，公司法規(guī)定，非上市公司的股東人數(shù)不能超過200人。

　　證券法

　　根據(jù)我國證券法第十條規(guī)定，向不特定對象發(fā)行證券的、向特定對象發(fā)行證券累計超過200人的，都算是公開發(fā)行證券，而公開發(fā)行證券則必須通過證監(jiān)會或國務(wù)院授權(quán)的部門核準(zhǔn)，需要在交易所，遵循一系列規(guī)則去交易。

　　海外借鑒

　　2012年4月，美國頒布了喬布斯法案，對認(rèn)定的新興成長企業(yè)(EGC)在私募、小額、眾籌等發(fā)行方面改革注冊豁免機制，增加發(fā)行便利性。

　　業(yè)界普遍認(rèn)為喬布斯法案在為眾籌中的股權(quán)型眾籌保駕護(hù)航：如機械工業(yè)出版社出版的《眾籌》一書中，這樣說到，“當(dāng)美國有《喬布斯法案》(Jobs Act)為眾籌中的股權(quán)型眾籌保駕護(hù)航、法律正名的時候，在我國，《公司法》、《證券法》、《刑法》等法律中的限制性或禁止性規(guī)定，讓人寸步難行。而國務(wù)院研究中心田輝在其論文《美國喬布斯法分析及對中國的啟示》中寫到喬布斯法案“新設(shè)了對眾籌融資的注冊豁免機制。眾籌，也叫網(wǎng)上小額集資，是一種利用網(wǎng)絡(luò)平臺向眾多小額投資者募集股權(quán)資金的新型融資方式。在喬布斯法中，確立了對眾籌融資的發(fā)行豁免條件：發(fā)行人每年最高合計的眾籌融資不超過100萬美元;投資者的投資金額需滿足以下要求：第一，年收入少于10萬美元的個人累計投資至多為2000美元或年收入的5%中的高者;第二，年收入超過l0萬美元的個人可將其收入的10%用于投資。必須通過經(jīng)紀(jì)人或資金門戶進(jìn)行眾籌融資。”

　　目前中國版喬布斯法案也在業(yè)界期待中[。田輝在其論文《美國喬布斯法分析及對中國的啟示》中這樣寫到“美國的廣泛影響力。喬布斯法的頒行在美國乃至全球許多國家引發(fā)了巨大反響。英國、一些歐元區(qū)國家、日本等都相繼表達(dá)了出臺類似法律的呼聲”。聯(lián)想到2002年美國頒布“薩班斯一奧克斯利法”(以下簡稱SOX法)后許多國家紛紛跟進(jìn)的現(xiàn)象，喬布斯法確實值得追蹤研究。2014年11月27日，中國證監(jiān)會副主席劉新華表示，證監(jiān)會正在抓緊股權(quán)眾籌監(jiān)管規(guī)則。