創(chuàng)業(yè)公司如何進(jìn)行估值

創(chuàng)業(yè)公司如何進(jìn)行估值

　　一家創(chuàng)業(yè)公司是怎么做到估值的呢?創(chuàng)業(yè)公司的估值應(yīng)該怎么做才好?創(chuàng)業(yè)公司如何估值這個(gè)問(wèn)題由學(xué)習(xí)啦小編來(lái)為您解答!

　　創(chuàng)業(yè)公司如何估值?

　　對(duì)一家互聯(lián)網(wǎng)公司，如果是有盈利的，肯定最重要的是看傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo);如果沒(méi)有收入和利潤(rùn)，肯定是看公司的流量、排名、客戶黏性這些指標(biāo)。大公司收購(gòu)小公司也相似，當(dāng)然還會(huì)考慮和自身業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)性，有些公司可能在別人看來(lái)不怎么有價(jià)值和吸引力，但是如果和收購(gòu)企業(yè)的既有業(yè)務(wù)有很強(qiáng)的互補(bǔ)性，收購(gòu)企業(yè)可能也愿意以溢價(jià)來(lái)進(jìn)行收購(gòu)。

　　天使怎么估值?

　　天使的估值隨機(jī)性比較大，每個(gè)案例都不太一樣。一方面要看這個(gè)公司這個(gè)時(shí)間點(diǎn)的價(jià)值如何，還要看投資人帶來(lái)的增值有多少。因?yàn)樘焓共还馐峭跺X，還可以帶來(lái)很多資源，一起共同創(chuàng)造價(jià)值。

　　對(duì)同一家公司，不同的人給的估值是不一樣的。很多天使都是共同創(chuàng)始人模式，就是跟創(chuàng)業(yè)者一起創(chuàng)業(yè)，帶來(lái)附加價(jià)值，那么估值就會(huì)相對(duì)低一些。有些標(biāo)準(zhǔn)的投資人，不參與企業(yè)管理和經(jīng)營(yíng)，估值就會(huì)高一些。

　　估值在100萬(wàn)美金到300萬(wàn)美金，算是天使投資一般的范圍。

　　這中間的差距先看主要?jiǎng)?chuàng)始人。創(chuàng)始人之前的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，他的基因和能量，這是估值里面占比最多的一部分。雷軍創(chuàng)業(yè)的話，當(dāng)然能夠拿到一個(gè)很好的估值，企業(yè)家本身的信譽(yù)和經(jīng)驗(yàn)都是很值錢的。

　　第二就是看這個(gè)公司的發(fā)展階段，是從零開(kāi)始，還是已經(jīng)有一部分產(chǎn)品開(kāi)發(fā)出來(lái)了，或者產(chǎn)品已經(jīng)被客戶認(rèn)可了，進(jìn)展不一樣，也會(huì)在估值上有不同的安排。

　　這幾個(gè)因素在整個(gè)估值里沒(méi)有一個(gè)明確的百分比，但是人的因素占比最多，如果非要弄一個(gè)百分比的話，應(yīng)該占百分之六七十。

　　也部分投資人認(rèn)為，天使階段的投資，主觀的東西會(huì)更多一些。投資本身就是在風(fēng)險(xiǎn)可控情況下的一個(gè)概率，投過(guò)十幾家或者幾十家，有一個(gè)大的回報(bào)就足夠了。

　　一般來(lái)說(shuō)估值如果超過(guò)2000萬(wàn)人民幣的話，基本上就是已經(jīng)到了天使投資范圍的上限了。如果一家公司真的值這么多錢，已經(jīng)有能力去找風(fēng)投，那他也不會(huì)要天使投資那種小錢了。但如果估值沒(méi)有500萬(wàn)、600萬(wàn)，基本上人家也不想要你的錢。所以天使就在500萬(wàn)到2000萬(wàn)人民幣之間，雙方商量?jī)r(jià)格。你情我愿了，就可以投。

　　VC怎么估值?

　　互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中，并購(gòu)的估值沒(méi)有一個(gè)非常科學(xué)的量化的方式，關(guān)鍵還是說(shuō)公司對(duì)收購(gòu)者的價(jià)值有多大。

　　第二就是公司要賣的積極性有多強(qiáng)，因?yàn)榇蟛糠謩?chuàng)始人都不希望半途就把公司賣了，他的積極性強(qiáng)弱也決定估值的高低。

　　尤其是那些沒(méi)有收入沒(méi)有利潤(rùn)，只有業(yè)務(wù)量的創(chuàng)業(yè)公司，在這種情況下，就是靠上面的兩個(gè)因素來(lái)互相博弈。如果公司有收入有利潤(rùn)，那可能用比較科學(xué)的方式，比如市盈率的估值方式，用利潤(rùn)乘以行業(yè)的平均市盈率，得到大概的估值。

　　另外，VC階段，不同行業(yè)估值的差別會(huì)很大。要投互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的話，一方面會(huì)看公司的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，另一方會(huì)看經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的表現(xiàn)，比如UV、PV、排名等等。同時(shí)也會(huì)參考這個(gè)企業(yè)家到底自己放了多少錢，比如說(shuō)企業(yè)家自己只放了100萬(wàn)塊錢，非要說(shuō)這個(gè)企業(yè)值一個(gè)億，顯然中間的溢價(jià)太貴了。

　　另外，投資人通常會(huì)參考其他VC在這個(gè)行業(yè)里面投了哪些類似的公司，是什么樣的估值。這跟投資于比較成熟的企業(yè)肯定會(huì)參照上市企業(yè)估值是類似的。同類公司的估值是一個(gè)很重要的參考標(biāo)準(zhǔn)。

　　所以VC的估值也是一個(gè)綜合決定的因素。

　　VC們投資的時(shí)候，會(huì)再加上比如市盈率這樣的計(jì)算方法。但即使是這種方法，也有很大的隨機(jī)性。如果你喜歡這個(gè)人和你合作，愿意一起弄個(gè)東西出來(lái)，那么這家公司的估值可能就更大一些。可以說(shuō)真正好的創(chuàng)始人，是不太糾結(jié)于小范圍內(nèi)差多少錢的估值的。

　　用戶價(jià)值如何體現(xiàn)?

　　用戶數(shù)量是一個(gè)折算的考慮因素。在第一輪互聯(lián)網(wǎng)泡沫熱的時(shí)候，估值都是按用戶算的，也有按眼球率算的，或是按照這個(gè)公司有多少個(gè)博士算的。沒(méi)有估值體系的時(shí)候，大家都要找一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)然這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是不是科學(xué)和合理就很難說(shuō)了。

　　有些收入不多或者沒(méi)有收入的企業(yè)，活躍用戶數(shù)量已經(jīng)相對(duì)穩(wěn)定，這些公司從長(zhǎng)期來(lái)看是有價(jià)值和變現(xiàn)能力的。但是在某個(gè)階段，戰(zhàn)略上還沒(méi)到變現(xiàn)為主的時(shí)機(jī)，那么對(duì)用戶量進(jìn)行估值，也是一種方法。

　　不同類型的用戶價(jià)值是不一樣的。用戶一年在你這里穩(wěn)定花兩萬(wàn)，和一年花50塊錢，肯定不一樣。

　　比如說(shuō)國(guó)外的兩個(gè)社交網(wǎng)站，用戶量差很遠(yuǎn)，估值也差很遠(yuǎn)，但是你把估值用用戶數(shù)除一下，會(huì)發(fā)現(xiàn)其實(shí)估值低的那家，每個(gè)用戶的價(jià)值反而高很多。為什么呢?因?yàn)檫@家公司每個(gè)用戶的轉(zhuǎn)化率比較高。

　　再看國(guó)內(nèi)，很多跟游戲有關(guān)系、跟電子商務(wù)有關(guān)系的app，都是直接能賺錢的。那每個(gè)用戶能給你提供的價(jià)值就高，應(yīng)用的估值就會(huì)更高一些。

　　確定用戶價(jià)值也是很主觀的，時(shí)間點(diǎn)也挺重要。兩家公司可能用戶數(shù)量和用戶屬性類似，可是如果有一家賣得比較早一點(diǎn)，那個(gè)時(shí)候大家覺(jué)得用戶的價(jià)值比較高，賣的價(jià)格可能就會(huì)好一些;另一家賣得晚一點(diǎn)，那時(shí)候大家對(duì)用戶的價(jià)值看得比較清楚，可能賣得價(jià)格就沒(méi)那么好。