2016年下半年股票市場走勢分析

2016年下半年股票市場走勢分析

　　市場調(diào)查的需要，是隨著商品生產(chǎn)和交換的發(fā)展而產(chǎn)生的。以下是學習啦小編為大家整理的2016年下半年股票市場走勢分析相關(guān)內(nèi)容，希望對讀者有所幫助。

　　2016年下半年中國股市行情走勢分析

　　A股市場疲弱L形調(diào)整中，近日，各大券商陸續(xù)發(fā)布中期策略報告。

　　截至5月26日的14個交易日，滬指都在2800點窄幅震蕩。A股下半年會怎么走?已發(fā)布中期策略的券商也有所分歧。

　　中信證券(行情 研報)認為，年底前上證指數(shù)運行區(qū)間在2350點至3150點之間，而向下空間更大。

　　國泰君安則出現(xiàn)兩種聲音：首席宏觀分析師任澤平認為，下半年股市休養(yǎng)生息;首席策略分析師喬永遠則認為，受益于盈利彈性+估值彈性驅(qū)動，今年三季度末、四季度初A股或迎來更凌厲的反彈。

　　經(jīng)濟：L型漸成共識，“錢荒”可能性小

　　此前的5月9日，“權(quán)威人士”再度發(fā)聲談中國經(jīng)濟，指出中國經(jīng)濟運行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走勢。

　　任澤平指出，2016年初，隨著房地產(chǎn)投資、庫存、出口等觸底，市場性下滑力量耗竭，經(jīng)濟增速換擋的第三階段完成，從快速下滑期進入緩慢探底期，經(jīng)濟短期W型，中期L型，長期只有改革才有望實現(xiàn)U型復(fù)蘇。

　　任澤平同時強調(diào)，當前是周期性觸底，而非結(jié)構(gòu)性觸底。

　　中信證券策略團隊則指出，隨著3月數(shù)據(jù)公布后的通脹預(yù)期下降和經(jīng)濟企穩(wěn)確定，并且長端(10年)國債收益率回升，反應(yīng)經(jīng)濟回暖預(yù)期。因此，5月，寬松貨幣環(huán)境將大概率向中性過渡。

　　中信證券認為，在經(jīng)歷了2013年“錢荒”后，央行將有意識保持銀行間利率平穩(wěn)的局面，出現(xiàn)“錢荒”的可能性較小，但銀行間流動性更依賴央行操作，穩(wěn)定性或下降。

　　另一方面，中信證券預(yù)計，下半年貨幣政策的重心會從防范經(jīng)濟風險逐步轉(zhuǎn)為控制金融風險，維持比較寬松的貨幣市場環(huán)境是關(guān)鍵。

　　匯率：四季度壓力較大

　　值得注意的是，如今A股與人民幣匯率的聯(lián)動性明顯增強。

　　國信證券策略團隊指出，自“8·11匯改”之后，人民幣貶值預(yù)期對A股的領(lǐng)先性非常明顯，匯率對市場的影響開始顯著。

　　中信證券指出，從貨幣政策的角度，如果未來政策目標從防范經(jīng)濟風險轉(zhuǎn)變?yōu)榭刂平鹑陲L險，那么短期匯率風險并不大。但是，中信證券認為，人民幣貶值的壓力指示被后置了，并沒有消除，而從中期來看，人民幣貶值的壓力依然不小。

　　中信證券宏觀團隊預(yù)計，美聯(lián)儲今年9月再次加息概率較大，貨幣政策正?；詫⒗^續(xù)，屆時人民幣貶值窗口可能將重新打開，相關(guān)風險依然值得關(guān)注。

　　供給側(cè)改革：引導資金“脫虛向?qū)?rdquo;

　　任澤平稱，供給側(cè)改革是政治經(jīng)濟學;喬永遠表示，供給側(cè)改革是煉金石。

　　從“三去一降一補”(去產(chǎn)能、去杠桿、去庫存、降成本、補短板)中的“三去”來看，喬永遠指出，本輪去產(chǎn)能對于就業(yè)的沖擊略小，但從集中行業(yè)、改革空間以及外部壓力來看，去產(chǎn)能難度比上一輪更大。但喬永遠同時表示，本輪改革的整體進度依然較快，成效值得期待。

　　而從金融去杠桿的角度來看，今年兩會以來，隨著注冊制、戰(zhàn)略新興板暫緩;監(jiān)管研究中概股回歸、嚴控定增和并購重組等變化，都旨在打擊炒作、引導資金“脫虛向?qū)?rdquo;。

　　喬永遠分析稱，這一系列變化都顯示監(jiān)管政策邊際轉(zhuǎn)變，意味著接下來一個階段市場和上市公司都有必要更加重視內(nèi)生業(yè)績增長。

　　另一方面，國信證券認為，“補短板”之下基建投資有望成為新亮點。

　　國信證券分析稱，一季度發(fā)行4000億專項金融債，同時地方政府債務(wù)置換仍在推進，4月份地方債發(fā)行規(guī)模超過1萬億，資金來源明顯改善。銀行信貸額度充足，向政府基建類項目傾斜力度也較大，資金來源的改善將推進一些投資項目開始落地。

　　同時，國信證券指出，政府上調(diào)赤字率目標，財政支出的力度開始增大。而隨著反腐逐漸落地，地方政府投資的積極性也有所提高。

　　海外因素：美聯(lián)儲加息預(yù)期不穩(wěn)

　　近年來，A股與全球市場聯(lián)動性也逐漸增強，而美國步入加息周期后，美國因素對整體新興市場的影響也越來越大。

　　國信證券分析認為，目前美國的去杠桿進程明顯走在其他國家前面，經(jīng)濟率先出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，而中國的去杠桿還尚未開始。因此從長周期來看，美國率先進入加息周期對于新興市場的負面影響仍然會持續(xù)。

　　喬永遠稱，4月FOMC會議紀要公布后，市場預(yù)期6月加息概率從19%陡升至34%，9月加息概率達65%?？紤]美國政界風云變幻，全球經(jīng)濟走勢低迷加之6月23日英國公投退歐風險，美聯(lián)儲暫無明確支持6月加息的足夠信息，推遲至7月或者9月加息可能性更大。

　　“國家隊”：重要的邊際定價者

　　中信證券對過去四個季度的“國家隊”持股情況進行了全面梳理，總結(jié)起來卻是“有買有賣，有大有小，波段操作，缺乏規(guī)律”。

　　據(jù)中信證券統(tǒng)計，2015年9月底之前，按照6月底的股價計算，國家隊持股的總市值(存量，非救市產(chǎn)生)達到3.19萬億，而按照9月底的股價計算，這部分市值為2.44萬億。進入三季度，”國家隊“的持股擴散到了1192家公司，按照2015年9月底的股價計算，這部分市值為3.53萬億，”國家隊手中的資產(chǎn)組合新增約1.1萬億。

　　截至2015年末，“國家隊”持有股票的總市值約3.76萬億。中信證券表示，并未發(fā)現(xiàn)“國家隊”增減持的明顯規(guī)律。

　　而今年一季度以來，中信證券表示，“國家隊”的操作更令人困惑，但即便其操作看似毫無規(guī)律，但邊際定價能力在增強。“這些因素為A股提供了寶貴的安全邊際和支撐。”中信證券解釋。

　　買啥：以退為進，關(guān)注消費和成長股

　　從投資方向來看，任澤平指出，業(yè)績?yōu)橥?，尋找真成長。國信證券的策略也表示，維持“市場風格下半年重歸成長”的判斷，而前提是地產(chǎn)銷售見頂回落、利率回升、估值壓力進一步消化。

　　國信證券強調(diào)，是看好業(yè)績成長，而非“概念”成長。

　　行業(yè)配置上，喬永遠看好業(yè)績進入長期擴張的“超級周期”行業(yè)，如食品飲料、家電、航空、農(nóng)業(yè);以及估值被低估和錯殺的，業(yè)績穩(wěn)定增長的成長股，以新興服務(wù)業(yè)為主。

　　主題方面，喬永遠推薦城市軌交、體育賽事等相關(guān)主題。

　　此外，中信證券還推薦逆經(jīng)濟周期的基建產(chǎn)業(yè)鏈，如交通、水利和能源;此外還有逆金融周期，去產(chǎn)能、去杠桿的逆周期調(diào)控政策導向明確的行業(yè)企業(yè)。

　　2016年下半年股票市場走勢分析：2016年6月有哪些股市值得購買?

　　2016年6月有哪些股市值得購買?【2016下半年股市走勢官方分析】在資本市場，可謂是機會與風險共同存在，投資者問的最多的無非就是買哪個股票好，哪些股票會上漲，2016年五月份即將走完，大家都在期待六月份的股市，期待今年再次出現(xiàn)如去年一樣的牛市，那些值得購買的股票成了市場寵兒。

　　10股機構(gòu)一致看好，周五機構(gòu)一致最看好的10金股解析

　　協(xié)鑫集成(002506)：年報符合預(yù)期集成業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛

　　公司發(fā)布2015年年報與2016年一季度報，業(yè)績基本符合我們此前預(yù)期。2015年全年收入62.84億元，同比增長132.80%，歸母凈利潤6.39億元，同比下降76.3%，扣非歸母凈利潤6.35億元，同比增長335.40%，實現(xiàn)每股收益0.25元，加權(quán)平均ROE99.27%，同比增長189.37%。2016年一季度營業(yè)收入29.10億元，同比增長167.33%，歸母凈利潤1.02億元，同比增長43.87%，考慮到15年是公司破產(chǎn)重組后全面進入正常經(jīng)營的第一年，扣除重組所得收益后營業(yè)收入和業(yè)績較14年有大幅度提升，重組成效顯著。

　　投資要點：

　　降本增效，提升組件盈利能力：2015年公司組件產(chǎn)品盈利能力持續(xù)提升，毛利率同比上升3個百分點至15.15%，組件出貨量2.1GW，全球排名第七。公司積極整合資源，定增收購子公司江蘇東昇及張家港其辰100%股權(quán)，并對上海奉賢工廠進行技術(shù)改造，實現(xiàn)整體產(chǎn)能快速提升，2015年底達成產(chǎn)能3.7GW，結(jié)合外部代工業(yè)務(wù)，2015年實現(xiàn)總體產(chǎn)能5GW。公司加大組件產(chǎn)品研發(fā)力度，相繼推出高效組件、高耐壓組件、雙玻組件、配合平單軸系統(tǒng)的大組件等系列差異化組件產(chǎn)品，提升組件核心競爭力。

　　系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)成效初顯，轉(zhuǎn)型綜合能源系統(tǒng)集成商。隨著分布式光伏的應(yīng)用與發(fā)展，為客戶提供量身定制的光伏電站系統(tǒng)解決方案集成業(yè)務(wù)是大勢所趨。公司積極加碼分布式系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，提供一站式服務(wù)“鑫陽光”平臺，推出系統(tǒng)解決方案，形成標準化與模塊化，促進度電成本降低。公司2015年系統(tǒng)集成包業(yè)務(wù)收入占比達到35.5%，成為公司業(yè)績增長新動力。設(shè)立協(xié)鑫集成蘇州設(shè)計院，互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)平臺“國鑫所”，探索通過融資租賃、保險、基金等創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)支持帶動系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)快速發(fā)展的道路。

　　加快布局海外市場，業(yè)績增長潛力巨大。2015年公司海外業(yè)務(wù)營收1.3億元，占比為2.07%，提升空間巨大。公司借力“一帶一路”政策東風狂奔國際市場，與印度阿達尼集團合作建設(shè)光伏制造工業(yè)園，收購澳洲OSW公司51%股權(quán)，與中天科技簽訂協(xié)議攜手在海外進行從光伏電站到集成系統(tǒng)的全方位合作。隨著《巴黎協(xié)議》的落地，光伏將成為各國應(yīng)對節(jié)能減排的重要工具，預(yù)計19年全球新增光伏裝機將超過80GW，海外市場強勁需求將為公司的提前布局帶來回報。申萬宏源

　　盈利預(yù)測與估值：公司積極擴產(chǎn)高效組件，同時我們看好公司打造綜合能源系統(tǒng)集成商和服務(wù)商的戰(zhàn)略，我們上調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)計公司2016-2018年凈利潤分別為10.22、13.06、15.36億元(原16-17年凈利潤分別為8.07、11.89億元)，對應(yīng)每股收益分別為0.20、0.26、0.30元/股。維持“增持”評級。申萬宏源

　　公司技術(shù)積累雄厚，市場份額靠前。坐擁7名院士和60多位博士組成的豪華科研團隊，并擁有國家級企業(yè)技術(shù)中心和大量專利儲備。難熔材料、非晶帶材、高速工具鋼、磁材、金剛石工具和焊絲市場份額均排名全球前列，坐擁廣闊細分市場份額。

　　借混改東風，2015年迎來發(fā)展戰(zhàn)略、激勵機制和經(jīng)營業(yè)績?nèi)蠊拯c。公司管理層換屆形成了“6+1”的板塊布局、“一體兩翼”的內(nèi)生外延戰(zhàn)略并明確了資本運作的方向，戰(zhàn)略拐點形成。核心骨干持股計劃出資1.6億元鎖定三年，激勵機制拐點形成。2015年主業(yè)已扭虧為盈，未來受益磁材、非晶帶材和粉末冶金等高速增長，2016年凈利潤將繼續(xù)高速增長，業(yè)績拐點明確。