融資租賃的融資模式

時(shí)間：2017-02-16 13:50:09 曉鏵971由分享

　　我國正式對外開放融資租賃市場,融資租賃以其獨(dú)特優(yōu)勢迅速在我國各行各業(yè)中蓬勃發(fā)展起來。下面學(xué)習(xí)啦小編就為大家解開融資租賃的融資模式，希望能幫到你。

　　融資租賃的融資模式

　　BOT模式是指國內(nèi)外投資人或財(cái)團(tuán)作為項(xiàng)目發(fā)起人，從某個(gè)國家的地方政府獲得基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營特許權(quán)，然后組建項(xiàng)目公司，負(fù)責(zé)項(xiàng)目建設(shè)的融資、設(shè)計(jì)、建造和運(yùn)營。BOT融資方式是私營企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，向社會(huì)提供公共服務(wù)的一種方式。BOT方式在不同的國家有不同稱謂，我國一般稱其為"特許權(quán)"。以 BOT方式融資的優(yōu)越性主要有以下幾個(gè)方面:首先，減少項(xiàng)目對政府財(cái)政預(yù)算的影響，使政府能在自有資金不足的情況下，仍能上馬一些基建項(xiàng)目。政府可以集中資源，對那些不被投資者看好但又對地方政府有重大戰(zhàn)略意義的項(xiàng)目進(jìn)行投資。BOT融資不構(gòu)成政府外債，可以提高政府的信用，政府也不必為償還債務(wù)而苦惱。其次，把私營企業(yè)中的效率引入公用項(xiàng)目，可以極大提高項(xiàng)目建設(shè)質(zhì)量并加快項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度。同時(shí)，政府也將全部項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了私營發(fā)起人。第三，吸引外國投資并引進(jìn)國外的先進(jìn)技術(shù)和管理方法，對地方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)產(chǎn)生積極的影響。BOT投資方式主要用于建設(shè)收費(fèi)公路、發(fā)電廠、鐵路、廢水處理設(shè)施和城市地鐵等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

　　BOT很重要，除了上述的普通模式，BOT還有20多種演化模式，比較常見的有:BOO(建設(shè)-經(jīng)營-擁有)、BT(建設(shè)-轉(zhuǎn)讓)、TOT(轉(zhuǎn)讓-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓)、BOOT(建設(shè)-經(jīng)營-擁有-轉(zhuǎn)讓)、BLT(建設(shè)-租賃-轉(zhuǎn)讓)、BTO(建設(shè)-轉(zhuǎn)讓-經(jīng)營)等。

　　TOT融資

　　TOT(Transfer-Operate-Transfer)是"移交--經(jīng)營--移交"的簡稱，指政府與投資者簽訂特許經(jīng)營協(xié)議后，把已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)行的可收益公共設(shè)施項(xiàng)目移交給民間投資者經(jīng)營，憑借該設(shè)施在未來若干年內(nèi)的收益，一次性地從投資者手中融得一筆資金，用于建設(shè)新的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目;特許經(jīng)營期滿后，投資者再把該設(shè)施無償移交給政府管理。

　　TOT方式與BOT方式是有明顯的區(qū)別的，它不需直接由投資者投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，因此避開了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程中產(chǎn)生的大量風(fēng)險(xiǎn)和矛盾，比較容易使政府與投資者達(dá)成一致。TOT 方式主要適用于交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。

　　國外出現(xiàn)一種將TOT與BOT項(xiàng)目融資模式結(jié)合起來但以BOT為主的融資模式，叫做TBT。在TBT模式中，TOT的實(shí)施是輔助性的，采用它主要是為了促成 BOT。TBT有兩種方式:一是公營機(jī)構(gòu)通過TOT方式有償轉(zhuǎn)讓已建設(shè)施的經(jīng)營權(quán)，融得資金后將這筆資金入股BOT項(xiàng)目公司，參與新建BOT項(xiàng)目的建設(shè)與經(jīng)營，直至最后收回經(jīng)營權(quán)。二是無償轉(zhuǎn)讓，即公營機(jī)構(gòu)將已建設(shè)施的經(jīng)營權(quán)以TOT方式無償轉(zhuǎn)讓給投資者，但條件是與 BOT項(xiàng)目公司按一個(gè)遞增的比例分享擬建項(xiàng)目建成后的經(jīng)營收益。兩種模式中，前一種比較少見。

　　長期以來，我國交通基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展嚴(yán)重滯后于國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，資金短缺與投資需求的矛盾十分突出，TOT方式為緩解我國交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金供需矛盾找到一條現(xiàn)實(shí)出路，可以加快交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和發(fā)展。

　　PPP融資模式

　　PFI模式和PPP模式是幾年國外發(fā)展得很快的兩種民資介入公共投資領(lǐng)域的模式，雖然在我國尚處于起步階段，但是具有很好的借鑒的作用，也是我國公共投資領(lǐng)域投融資體制改革的一個(gè)發(fā)展方向。

　　PPP(Public Private Partnership)，即公共部門與私人企業(yè)合作模式，是公共基礎(chǔ)設(shè)施的一種項(xiàng)目融資模式。在該模式下，鼓勵(lì)私人企業(yè)與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。

　　其中文意思是:公共、民營、伙伴，PPP模式的構(gòu)架是:從公共事業(yè)的需求出發(fā)，利用民營資源的產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢，通過政府與民營企業(yè)雙方合作，共同開發(fā)、投資建設(shè)，并維護(hù)運(yùn)營公共事業(yè)的合作模式，即政府與民營經(jīng)濟(jì)在公共領(lǐng)域的合作伙伴關(guān)系。通過這種合作形式，合作各方可以達(dá)到與預(yù)期單獨(dú)行動(dòng)相比更為有利的結(jié)果。合作各方參與某個(gè)項(xiàng)目時(shí)，政府并不是把項(xiàng)目的責(zé)任全部轉(zhuǎn)移給私人企業(yè)，而是由參與合作的各方共同承擔(dān)責(zé)任和融資風(fēng)險(xiǎn)。這是一項(xiàng)世界性課題，已被國家計(jì)委、科技部、聯(lián)合國開發(fā)計(jì)劃署三方會(huì)議正式批準(zhǔn)納入正在執(zhí)行的我國地方21世紀(jì)議程能力建設(shè)項(xiàng)目。

　　PFI融資模式

　　PFI的根本在于政府從私人處購買服務(wù)，目前這種方式多用于社會(huì)福利性質(zhì)的建設(shè)項(xiàng)目，不難看出這種方式多被那些硬件基礎(chǔ)設(shè)施相對已經(jīng)較為完善的發(fā)達(dá)國家采用。比較而言，發(fā)展中國家由于經(jīng)濟(jì)水平的限制，將更多的資源投入到了能直接或間接產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益的地方，而這些基礎(chǔ)設(shè)施在國民生產(chǎn)中的重要性很難使政府放棄其最終所有權(quán)。

　　PFI項(xiàng)目在發(fā)達(dá)國家的應(yīng)用領(lǐng)域總是有一定的側(cè)重，以日本和英國為例，從數(shù)量上看，日本的側(cè)重領(lǐng)域由高到低為社會(huì)福利、環(huán)境保護(hù)和基礎(chǔ)設(shè)施，英國則為社會(huì)福利、基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)境保護(hù)。從資金投入上看，日本在基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)福利、環(huán)境保護(hù)三個(gè)領(lǐng)域僅占英國的7%、52%和1%，可見其規(guī)模與英國相比要小得多。當(dāng)前在英國PFI項(xiàng)目非常多樣，最大型的項(xiàng)目來自國防部，例如空對空加油罐計(jì)劃、軍事飛行培訓(xùn)計(jì)劃、機(jī)場服務(wù)支持等。更多的典型項(xiàng)目是相對小額的設(shè)施建設(shè)，例如教育或民用建筑物、警察局、醫(yī)院能源管理或公路照明，較大一點(diǎn)的包括公路、監(jiān)獄、和醫(yī)院用樓等。

　　ABS融資模式

　　即資產(chǎn)收益證券化融資(asset-backed securitization)。它是以項(xiàng)目資產(chǎn)可以帶來的預(yù)期收益為保證，通過一套提高信用等級計(jì)劃在資本市場發(fā)行債券來募集資金的一種項(xiàng)目融資方式。具體運(yùn)作過程是:(1)組建一個(gè)特別目標(biāo)公司。(2)目標(biāo)公司選擇能進(jìn)行資產(chǎn)證券化融資的對象。(3)以合同、協(xié)議等方式將政府項(xiàng)目未來現(xiàn)金收入的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給目標(biāo)公司。(4)目標(biāo)公司直接在資本市場發(fā)行債券募集資金或者由目標(biāo)公司信用擔(dān)保，由其他機(jī)構(gòu)組織發(fā)行，并將募集到的資金用于項(xiàng)目建設(shè)。(5)目標(biāo)公司通過項(xiàng)目資產(chǎn)的現(xiàn)金流入清償債券本息。

　　很多國家和地區(qū)將ABS融資方式重點(diǎn)用于交通運(yùn)輸部門的鐵路、公路、港口、機(jī)場、橋梁、隧道建設(shè)項(xiàng)目;能源部門的電力、煤氣、天然氣基本設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目;公共事業(yè)部門的醫(yī)療衛(wèi)生。供水、供電和電信網(wǎng)絡(luò)等公共設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，并取得了很好的效果。

　　融資租賃的風(fēng)險(xiǎn)因素

　　融資租賃的風(fēng)險(xiǎn)來源于許多不確定因素，是多方面并且相互關(guān)聯(lián)的，在業(yè)務(wù)活動(dòng)中充分了解各種風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，才能全面、科學(xué)地對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，制定相應(yīng)的對策。融資租賃的風(fēng)險(xiǎn)種類主要有以下幾種：

　　產(chǎn)品市場風(fēng)險(xiǎn)

　　在市場環(huán)境下，不論是融資租賃、貸款或是投資，只要把資金用于添置設(shè)備或進(jìn)行技術(shù)改造，首先應(yīng)考慮用租賃設(shè)備生產(chǎn)的產(chǎn)品的市場風(fēng)險(xiǎn)，這就需要了解產(chǎn)品的銷路、市場占有率和占有能力、產(chǎn)品市場的發(fā)展趨勢、消費(fèi)結(jié)構(gòu)以及消費(fèi)者的心態(tài)和消費(fèi)能力。若對這些因素了解得不充分，調(diào)查得不細(xì)致，有可能加大市場風(fēng)險(xiǎn)。

　　金融風(fēng)險(xiǎn)

　　因融資租賃具有金融屬性，金融方面的風(fēng)險(xiǎn)貫穿于整個(gè)業(yè)務(wù)活動(dòng)之中。對于出租人來說，最大的風(fēng)險(xiǎn)是承租人還租能力，它直接影響租賃公司的經(jīng)營和生存，因此，對還租的風(fēng)險(xiǎn)從立項(xiàng)開始，就應(yīng)該備受關(guān)注。

　　貨幣支付也會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，特別是國際支付，支付方式、支付日期、時(shí)間、匯款渠道和支付手段選擇不當(dāng)，都會(huì)加大風(fēng)險(xiǎn)。

　　貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)

　　因融資租賃具有貿(mào)易屬性，貿(mào)易方面的風(fēng)險(xiǎn)從定貨談判到試車驗(yàn)收都存在著風(fēng)險(xiǎn)。由于商品貿(mào)易在近代發(fā)展得比較完備，社會(huì)也相應(yīng)建立了配套的機(jī)構(gòu)和防范措施，如信用證支付、運(yùn)輸保險(xiǎn)、商品檢驗(yàn)、商務(wù)仲裁和信用咨詢都對風(fēng)險(xiǎn)采取了防范和補(bǔ)救措施，但由于人們對風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識和理解的程度不同，有些手段又具有商業(yè)性質(zhì)，加上企業(yè)管理的經(jīng)驗(yàn)不足等因素，這些手段未被全部采用，使得貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

　　技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

　　融資租賃的好處之一就是先于其他企業(yè)引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備。在實(shí)際運(yùn)作過程中，技術(shù)的先進(jìn)與否、先進(jìn)的技術(shù)是否成熟、成熟的技術(shù)是否在法律上侵犯他人權(quán)益等因素，都是產(chǎn)生技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因。嚴(yán)重時(shí)，會(huì)因技術(shù)問題使設(shè)備陷于癱瘓狀態(tài)。其他還包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力等等。

　　融資租賃的行業(yè)發(fā)展

　　融資租賃起源于上世紀(jì)50年代的美國，中國的現(xiàn)代融資租賃業(yè)起步較晚，開始于20世紀(jì)80年代的改革開放，當(dāng)時(shí)為了解決資金不足和引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)、設(shè)備、管理的需求，作為增加引進(jìn)外資的渠道。2013年中國融資租賃業(yè)總體發(fā)展迅速。2013年融資租賃公司突破了1000家，達(dá)到1026家，比年初的560家增加466家，增長83.2%;融資租賃行業(yè)注冊資金突破3000億人民幣大關(guān)，達(dá)到3060億人民幣。

　　根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2015-2020年中國融資租賃行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》分析：我國金融租賃業(yè)近年來都保持了良好的發(fā)展勢頭，預(yù)測認(rèn)為2017年中國將超越美國，成為世界第一金融租賃大國。最新數(shù)據(jù)顯示，截至2013年6月底，全國融資租賃合同余額約1.9萬億元人民幣，比年初1.55萬億元增加約3500億元，增長幅度為22.6%。其中，金融租賃合同余額約7400億元，比上年底的6600億元增長12.1%;內(nèi)資租賃合同余額約6600億元，比上年底的5400億元增長22.2%。我國融資租賃行業(yè)保持了良好的發(fā)展態(tài)勢。融資租賃行業(yè)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用愈加明顯。

　　
看了“融資租賃的融資模式”的人還看了：