企業(yè)的融資成本和渠道
企業(yè)的融資成本和渠道
隨著我國經(jīng)濟體制改革的不斷深入,我國的中小企業(yè)得到了前所未有的發(fā)展,在國民經(jīng)濟中發(fā)揮著越來越重要的作用。下面學習啦小編就為大家解開企業(yè)的融資成本和渠道，希望能幫到你。
企業(yè)的融資成本和渠道
企業(yè)內部籌資渠道是指從企業(yè)內部開辟資金來源。從企業(yè)內部開辟資金來源有三個方面:企業(yè)自有資金、企業(yè)應付稅利和利息、企業(yè)未使用或未分配的專項基金。一般在企業(yè)并購中，企業(yè)都盡可能選擇這一渠道，因為這種方式保密性好，企業(yè)不必向外支付借款成本，因而風險很小，但資金來源數(shù)額與企業(yè)利潤有關。
外部籌資渠道是指企業(yè)從外部所開辟的資金來源，其主要包括:專業(yè)銀行信貸資金、非銀行金融機構資金、其他企業(yè)資金、民間資金和外資。從企業(yè)外部籌資具有速度快、彈性大、資金量大的優(yōu)點，因此，在購并過程中一般是籌集資金的主要來源。但其缺點是保密性差，企業(yè)需要負擔高額成本，因此產生較高的風險，在使用過程中應當注意。
借款籌資方式主要是指向金融機構(如銀行)進行融資，其成本主要是利息負債。向銀行的借款利息一般可以在稅前沖減企業(yè)利潤，從而減少企業(yè)所得稅。向非金融機構及企業(yè)籌資操作余地很大，但由于透明度相對較低，國家對此有限額控制。若從納稅籌劃角度而言，企業(yè)借款即企業(yè)之間拆借資金效果最佳。 向社會發(fā)行債券和股票屬于直接融資，避開了中間商的利息支出。由于借款利息及債券利息可以作為財務費用，即企業(yè)成本的一部分而在稅前沖抵利潤，減少所得稅稅基，而股息的分配應在企業(yè)完稅后進行，股利支付沒有費用沖減問題，這相對增加了納稅成本。所以一般情況下，企業(yè)以發(fā)行普通股票方式籌資所承受的稅負重于向銀行借款所承受的稅負，而借款籌資所承擔的稅負又重于向社會發(fā)行債券所承擔的稅負。企業(yè)內部集資入股籌資方式可以不用繳納個人所得稅。從一般意義上講，企業(yè)以自我積累方式籌資所承受的稅收負擔重于向金融機構貸款所承擔的稅收負擔，而貸款融資方式所承受的稅負又重于企業(yè)借款等籌資方式所承受的稅負，企業(yè)間拆借資金方式所承擔的稅負又重于企業(yè)內部集資入股所承擔的稅負。
企業(yè)融資渠道的方式
基金組織
手段就是假股暗貸。所謂假股暗貸顧名思義就是投資方以入股的方式對項目進行投資但實際并不參與項目的管理。到了一定的時間就從項目中撤股。這種方式多為國外基金所采用。缺點是操作周期較長，而且要改變公司的股東結構甚至要改變公司的性質。國外基金比較多，所以以這種方式投資的話國內公司的性質就要改為中外合資。
銀行承兌
投資方將一定的金額比如一億打到項目方的公司帳戶上，然后當即要求銀行開出一億元的銀行承兌出來。投資方將銀行承兌拿走。這種融資的方式對投資方大大的有利，因為他實際上把一億元變做幾次來用。他可以拿那一億元的銀行承兌到其他的地方的銀行再貼一億元出來。起碼能夠貼現(xiàn)80%。但問題是公司賬戶上有一億元銀行能否開出一億元的承兌。很可能只有開出80%到90%的銀行承兌出來。就是開出100%的銀行承兌出來，那公司帳戶上的資金銀行允許你用多少還是問題。這就要看公司的級別和跟銀行的關系了。另外承兌的最大的一個缺點就是根據(jù)國家的規(guī)定，銀行承兌最多只能開12個月的，大部分地方都只能開6個月的。也就是每6個月或1年你就必須續(xù)簽一次。用款時間長的話很麻煩。
直存款
這個是最難操作的融資方式。因為做直存款本身是違反銀行的規(guī)定的，必須企業(yè)跟銀行的關系特別好才行。由投資方到項目方指定銀行開一個賬戶，將指定金額存進自己的賬戶。然后跟銀行簽定一個協(xié)議。承諾該筆錢在規(guī)定的時間內不挪用。銀行根據(jù)這個金額給項目方小于等于同等金額的貸款。注:這里的承諾不是對銀行進行質押。是不同意拿這筆錢進行質押的。同意質押的是另一種融資方式叫做大額質押存款。當然，那種融資方式也有其違反銀行規(guī)定的地方。就是需要銀行簽一個保證到期前30天收款平倉的承諾書。實際上他拿到這個東西之后可以拿到其他地方的銀行進行再貸款的。
銀行信用證
國家有政策對于全球性的商業(yè)銀行如花旗等開出的同意給企業(yè)融資的銀行信用證視同于企業(yè)帳戶上已經(jīng)有了同等金額的存款。過去很多企業(yè)用這個銀行信用證進行圈錢。所以國家的政策進行了稍許的變動，國內的企業(yè)很難再用這種辦法進行融資了。只有國外獨資和中外合資的企業(yè)才可以。所以國內企業(yè)想要用這種方法進行融資的話首先必須改變企業(yè)的性質。
委托貸款
所謂委托貸款就是投資方在銀行為項目方設立一個?？钯~戶，然后把錢打到?？钯~戶里面，委托銀行放款給項目方。這個是比較好操作的一種融資形式。通常對項目的審查不是很嚴格，要求銀行作出向項目方負責每年代收利息和追還本金的承諾書。當然，不還本的只需要承諾每年代收利息。
個人委托貸款業(yè)務的引人之處在于銀行這一專業(yè)金融機構的信譽--表面看來，人們是通過銀行將資金貸給企業(yè)，實際上，是將資金投向了銀行的信用。這個信譽包含:銀行能夠幫助委托人選擇到好的投貸對象，控制風險;無論是委托人，還是貸款人，能夠在銀行獲得專業(yè)的金融服務;當貸款發(fā)生風險時，銀行有能力幫助客戶解決問題，降低風險。
直通款
所謂直通款就是直接投資。這個對項目的審查很嚴格往往要求固定資產的抵押或銀行擔保。利息也相對較高。多為短期。個人所接觸的最低的是年息18。一般都在20以上。
對沖資金
市面上有一種不還本不付息的委托貸款就是典型的對沖資金。
貸款擔保
市面上多投資擔保公司，只需要付高出銀行利息就可以拿到急需的資金。
發(fā)行公司債券
公司債券是企業(yè)為籌措長期資金而向一般大眾舉借款項，承諾于指定到期日向債權人無條件支付票面金額，并于固定期間按期依據(jù)約定利率支付利息。
企業(yè)融資渠道的風險
在英語中，風險投資(Venture Capital)的簡稱是VC，與維生素C的簡稱Vc如出一轍，而從作用上來看，兩者也有相同之處，都能提供必需的"營養(yǎng)"。搜狐、新浪之所以有今天的成就，與數(shù)千萬美元風險投資的"補給"大有關系。與一般投資相比，風險投資具有高風險與高回報的特征。所謂高風險，是因為風險投資的項目中只有30%的項目是成功的，風險投資商需要靠30%項目的收益來彌補70%項目的損失并獲利。所謂高回報，就是風險投資商追求短時期內的高回報率，其對年回報率在25%以下的項目一般不會考慮。
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