企業(yè)如何利用金融工具避險(xiǎn)

企業(yè)如何利用金融工具避險(xiǎn)

　　避險(xiǎn)一種防衛(wèi)性的投資策略，通常包括買賣選擇權(quán)(options)，以減低風(fēng)險(xiǎn)并抵銷可能的損失。那么企業(yè)如何利用金融工具避險(xiǎn)?下面小編給大家推薦一下，希望對(duì)大家有用。

　　遠(yuǎn)期結(jié)售匯：鎖定匯率

　　對(duì)于進(jìn)出口企業(yè)來說，將匯率鎖定在約定期限以實(shí)現(xiàn)保值的良好手段就可以利用遠(yuǎn)期結(jié)售匯手段。例如，某家出口企業(yè)在3個(gè)月后有一筆美元收入(或其他看跌幣種)，為了鎖定期間人民幣升值帶給企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)就可以與銀行簽訂一份遠(yuǎn)期結(jié)匯合同，約定在3個(gè)月后以約定的匯率、幣種和金額辦理交易。目前，幾乎所有銀行都開辦了這項(xiàng)服務(wù)，其中上海農(nóng)行還在去年底完成了首個(gè)創(chuàng)新類遠(yuǎn)期結(jié)匯產(chǎn)品。這款名為“即遠(yuǎn)通”的產(chǎn)品是即期詢價(jià)交易、遠(yuǎn)期、掉期三種產(chǎn)品的組合，遠(yuǎn)期結(jié)售匯允許企業(yè)在交割日按即期結(jié)售匯價(jià)格和調(diào)整的遠(yuǎn)期價(jià)格之間選擇。當(dāng)人民幣緩慢升值時(shí)，客戶按即期價(jià)格結(jié)匯合算，當(dāng)人民幣快速升值時(shí)，按遠(yuǎn)期價(jià)格結(jié)匯合算。

　　外匯掉期：雙向操作

　　所謂掉期外匯買賣業(yè)務(wù)，是指交易雙方在即期進(jìn)行一筆外匯買賣交割，并在約定的未來某一日期按約定匯率進(jìn)行反向外匯買賣交割的業(yè)務(wù)。也就是企業(yè)和銀行進(jìn)行兩次方向相反的交易。例如，某國(guó)內(nèi)進(jìn)口企業(yè)收到100萬美元的貨款，而在1個(gè)月后它又需要向某國(guó)外企業(yè)進(jìn)口原料并支付100萬美元的貨款，那么如果在1個(gè)月內(nèi)人民幣升值1%，該企業(yè)在兩次兌換后就產(chǎn)生了1%的匯率損失。此時(shí)，它就可以向銀行辦理一筆即期與1個(gè)月遠(yuǎn)期的外幣掉期業(yè)務(wù)。

　　外匯期權(quán)：行權(quán)自愿

　　外匯期權(quán)也是企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)常用的方法之一。它指合約購(gòu)買方在向出售方支付一定期權(quán)費(fèi)后，所獲得的在未來約定日期或一定時(shí)間內(nèi)，按照規(guī)定匯率買進(jìn)或者賣出一定數(shù)量外匯資產(chǎn)的選擇權(quán)。即期權(quán)買方在向期權(quán)賣方支付相應(yīng)期權(quán)費(fèi)后獲得了在約定的到期日按雙方事先約定的協(xié)定匯率和金額同期權(quán)賣方買賣約定的貨幣的權(quán)利，如果買方判斷形勢(shì)不利也可不行使該權(quán)利。

　　一般企業(yè)在業(yè)務(wù)合同尚未最終確立時(shí)較常使用外匯期權(quán)進(jìn)行外匯保值。例如，A企業(yè)要在3個(gè)月后接受一筆100萬澳元的貨款，它可向銀行購(gòu)買一份看漲期權(quán)，并約定將來有權(quán)以0.9315澳元對(duì)1美元的匯價(jià)賣出澳元。如果到其后澳元價(jià)格高于0.9315，企業(yè)可以損失期權(quán)費(fèi)而將這筆澳元放入現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行交易;當(dāng)澳元幣值低于0.9315時(shí)，企業(yè)就可以約定匯價(jià)將澳元以高于市場(chǎng)價(jià)賣給銀行，以避免匯率損失。但是，要注意的是，有些企業(yè)會(huì)同時(shí)操作買入和賣出期權(quán)，而賣方利潤(rùn)是僅限于期權(quán)費(fèi)的，可是風(fēng)險(xiǎn)無限。

　　金融工具類型

　　金融工具按其流動(dòng)性來劃分，可分為兩大類

　　法定貨幣符號(hào)

　　這是指現(xiàn)代的信用貨幣。現(xiàn)代信用貨幣有兩種形式：紙幣和銀行活期存款，可看做銀行的負(fù)債，已經(jīng)在公眾之中取得普遍接受的資格，轉(zhuǎn)讓是不會(huì)發(fā)生任何麻煩的。這種完全的流動(dòng)性可看作金融工具的一個(gè)極端。

　　有價(jià)證券

　　這些金融工具也具備流通、轉(zhuǎn)讓、被人接受的特性，但附有一定的條件。包括存款憑證、商業(yè)票據(jù)、股票、債券等。它們被接受程度取決于這種金融工具的性質(zhì)。

　　長(zhǎng)期債(一年以上)

　?、抛C券類(securities)=債券(bonds)

　　⑵其他現(xiàn)金類=貸款(loans)

　?、墙灰姿灰椎慕鹑谘苌奉?債券期貨(bonds futures)

　　⑷債券期貨選擇權(quán)(option on bonds futures)

　?、晒衽_(tái)金融衍生品類=Interest rate swap

　　⑹利率上限和下限 Interest rate cap and floors

　?、死势跈?quán)Interest rate option

　　⑻奇異期權(quán)Exotic instrument

　　短期債(一年以下)

　?、抛C券類(securities)=鈔票(bills，CommercialPaper)

　?、破渌F(xiàn)金類=存款， 定存(CD)

　?、墙灰姿灰椎慕鹑谘苌奉?短期利率期貨(short term interest rate Futures)

　　⑷柜臺(tái)金融衍生品類=Forward rate agreement

　?、伤袡?quán)(equity)：證券類(securities)=股票(stock)

　?、善渌F(xiàn)金類=無

　?、式灰姿灰椎慕鹑谘苌奉?股票選擇權(quán)(stock option)

　?、似谪?equity futures)

　　⑻柜臺(tái)金融衍生品類=Stock options/Exotic instruments

　　外匯交易

　?、抛C券類(securities)=無

　　⑵其他現(xiàn)金類=無

　?、墙灰姿灰椎慕鹑谘苌奉?Spot foreign exchange

　?、韧鈪R期貨Currency futures

　?、膳_(tái)金融衍生品類=Foreign exchange options/Outright forward/Foreign exchange swap/Currency swap

　　對(duì)于未在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)確認(rèn)、或已按成本計(jì)量的衍生金融工具(不包括套期工具)，應(yīng)當(dāng)在首次執(zhí)行日按照公允價(jià)值計(jì)量，同時(shí)調(diào)整留存收益。

　　對(duì)于嵌入衍生金融工具，按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》規(guī)定應(yīng)從混合工具分拆的，應(yīng)當(dāng)在首次執(zhí)行日將其從混合工具分拆并單獨(dú)處理，但嵌入衍生金融工具的公允價(jià)值難以合理確定的除外。

　　對(duì)于企業(yè)發(fā)行的包含負(fù)債和權(quán)益成份的非衍生金融工具，應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第37 號(hào)——金融工具列報(bào)》的規(guī)定，在首次執(zhí)行日將負(fù)債和權(quán)益成份分拆，但負(fù)債成份的公允價(jià)值難以合理確定的除外。