什么是債券收益率債券收益率的影響因素
什么是債券收益率債券收益率的影響因素
債券的收益水平通常用到期收益率來衡量。到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的收益率。那么你對債券收益率了解多少呢?以下是由學習啦小編整理關于什么是債券收益率的內容，希望大家喜歡!
債券收益率的概念
計算到期收益率的方法是求解含有折現(xiàn)率的方程，即：
購進價格=每年利息X年金現(xiàn)值系數(shù)+面值X復利現(xiàn)值系數(shù)
債券收益率的種類
債券收益率有三種：(1)當期收益率;(2)到期收益率;(3)提前贖回收益率。
當期收益率：當期收益率又稱直接收益率，是指利息收入所產(chǎn)生的收益，通常每年支付兩次，它占了公司債券所產(chǎn)生收益的大部分。當期收益率是債券的年息除以債券當前的市場價格所計算出的收益率。它并沒有考慮債券投資所獲得的資本利得或是損失，只在衡量債券某一期間所獲得的現(xiàn)金收入相較于債券價格的比率。
到期收益率：所謂到期收益，是指將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率又稱最終收益率，是投資購買國債的內部收益率，即可以使投資購買國債獲得的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于債券當前市價的貼現(xiàn)率。 它相當于投資者按照當前市場價格購買并且一直持有到滿期時可以獲得的年平均收益率。
提前贖回收益率：債券發(fā)行人在債券規(guī)定到期日之前贖回債券時投資人所取得的收益率。
債券收益率的影響因素
債券收益率就是衡量債券投資收益通常使用的一個指標，是債券收益與其投入本金的比率，通常用年利率表示。債券的投資收益不同于債券利息，債券利息僅指債券票面利率與債券面值的乘積，它只是債券投資收益的一個組成部分。除了債券利息以外，債券的投資收益還包括價差和利息再投資所得的利息收入，其中價差可能為負值。 債券收益率曲線是描述在某一時點上一組可交易債券的收益率與其剩余到期期限之間數(shù)量關系的一條曲線，即在直角坐標系中，以債券剩余到期期限為橫坐標、債券收益率為縱坐標而繪制的曲線。
決定債券收益率的主要因素，有債券的票面利率、期限、面值、持有時間、購買價格和出售價格。
基礎利率
基礎利率是投資者所要求的最低利率，一般使用無風險的國債收益率作為基礎利率的代表，并應針對不同期限的債券選擇相應的基礎利率基準。
風險
債券收益率與基礎利率之間的利差反映了投資者投資于非國債的債券時面臨的額外風險，因此也稱為風險溢價?？赡苡绊戯L險溢價的因素包括：
1、發(fā)行人種類。不同的發(fā)行人種類代表了不同的風險與收益率，他們以不同的能力履行其合同義務。例如，工業(yè)公司、公用事業(yè)公司、金融機構、外國公司等不同的發(fā)行人發(fā)行的債券與基礎利率之間存在一定的利差，這種利差有時也稱為市場板塊內利差。
2、發(fā)行人的信用度。債券發(fā)行人自身的違約風險是影響債券收益率的重要因素。債券發(fā)行人的信用程度越低，投資人所要求收益率越高;反之則較低。
3、提前贖回等其他條款。如果債券發(fā)行條款包括了提前贖回等對債券發(fā)行人有利的條款，則投資者將要求相對于同類國債來說較高的利差;反之，如果條款對債券投資者有利，則投資者可能要求一個小的利差。
4、稅收負擔。債券投資者的稅收狀況也將影響其稅后收益率。
5、債券的預期流動性。債券的交易有不同程度的流動性，流動性越大，投資者要求的收益率越低;反之則要求的收益率越高。
6、到期期限。由于債券價格的波動性與其到期期限的長短相關。故債券期限越長，其波動性越大，相應的收益率也越高。反之亦然
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