特朗普當選總統(tǒng)對全球經(jīng)濟有哪些影響

特朗普當選總統(tǒng)對全球經(jīng)濟有哪些影響

　　共和黨候選人特朗普殺入美國大選，從初選時的普遍不被看好到最后獲得美國大選的勝利，成為新一任美國總統(tǒng)。下面是小編帶來的關(guān)于特朗普當選總統(tǒng)的影響的內(nèi)容，歡迎大家閱讀!

　　特朗普當選美國總統(tǒng)對全球經(jīng)濟的影響

　　特朗普的國內(nèi)經(jīng)濟政策以減稅為核心。主要包括以下要點：(1)倡導(dǎo)里根時代以來最大規(guī)模減稅，個人所得稅上，主張對所有人實行降稅，將現(xiàn)行的個人所得稅累進檔從7個簡化為12%、25%和33%;企業(yè)所得稅上，主張將企業(yè)所得稅由35%降為15%;對海外資金回歸美國僅征收10%的稅收。(2)加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有意發(fā)行“基礎(chǔ)設(shè)施債券”，開放民間購買，其基礎(chǔ)設(shè)施投入至少是希拉里二倍(即至少5000億美元)。(3)主張收緊貨幣政策，批評聯(lián)儲的低利率政策，并表示支持聯(lián)儲加息。里根是共和黨最為成功的總統(tǒng)之一，采取減稅政策促進經(jīng)濟增長，領(lǐng)導(dǎo)美國走出了戰(zhàn)后最嚴重的經(jīng)濟滯漲危機。特朗普經(jīng)常以里根自比，其支持者也認為他會成為下一個里根。

　　特朗普的對外經(jīng)濟政策以貿(mào)易保護主義為核心。主要包括以下要點：(1)反對自由貿(mào)易協(xié)定，主張廢除《跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》(TPP)，考慮對《北美自由貿(mào)易協(xié)定》(NAFTA)重新談判，還威脅從世界貿(mào)易組織(WTO)退出。(2)不惜發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)，主張對所有進口貨物征收20%關(guān)稅，對進行不公平傾銷和補貼的國家征收懲罰性關(guān)稅，保護美國國內(nèi)不具競爭力的特殊利益集團。(3)嚴厲打擊侵犯知識產(chǎn)權(quán)的行為，鼓勵創(chuàng)新(表1)。特朗普的貿(mào)易保護主義主張不僅僅是競選言論，實際上，他的這些主張可以至少追溯到80年代，當時他就曾強烈反對NAFTA。

　　表1：特朗普和希拉里政策主張對比

　　我們認為，若特朗普當選，其對全球經(jīng)濟、資產(chǎn)配置的總體影響可能有：

　　第一，全球經(jīng)濟增長可能下滑。

　　雖然特朗普主張在美國加大基礎(chǔ)設(shè)施投資和減稅，但實際上這些政策恐怕會因大幅削弱財政可持續(xù)性而難以實施，因而可能不會在很大程度上刺激美國經(jīng)濟。反而，他的當選使得全球最大的經(jīng)濟體籠罩著巨大的不確定性，這可能會打擊美國及全球的投資信心。另外，風險資產(chǎn)在不確定性高企時一般會遭到拋售——的確，美股和歐股自希拉里“郵件門”事件再次升溫后連續(xù)下跌——這也會通過財富效應(yīng)、信心和信貸效應(yīng)向全球經(jīng)濟傳導(dǎo)。最差的情形就是特朗普治理下美國與其主要貿(mào)易伙伴發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)，打亂全球生產(chǎn)鏈從而影響全球貿(mào)易和生產(chǎn)。

　　第二，通貨膨脹可能被推高。

　　若是美國由全球化的領(lǐng)導(dǎo)者轉(zhuǎn)為貿(mào)易保護主義者，而后者的抬頭可能會推高貿(mào)易成本，也對許多經(jīng)濟產(chǎn)生供給方面的沖擊，很有可能導(dǎo)致成本-推動性通脹的發(fā)生。另外一方面，全球化的進程可能進入一個比較緩慢的狀況，甚至會開倒車，使得以后至少4年時間里企業(yè)通過全球生產(chǎn)的配置來降低生產(chǎn)成本變得困難，從而也可能推高通貨膨脹。

　　第三，貿(mào)易伙伴的貿(mào)易盈余減少。

　　特朗普的當選會使與美國有著大額的貿(mào)易順差的國家的貿(mào)易盈余減少。受到影響較大的可能是中國和其它亞洲經(jīng)濟體。

　　第四，進一步導(dǎo)致美國國內(nèi)避險情緒升溫，利空風險資產(chǎn)，利好黃金、日元等避險資產(chǎn)。

　　以華爾街為代表的金融業(yè)是民主黨候選人希拉里的忠實擁躉，如果特朗普最終當選，資本市場可能會“用腳投票”，此前積累的風險可能會集中爆發(fā)。

　　資本市場恐懼特朗普當選原因

　　一是特朗普是一個成功的房地產(chǎn)商人，但從來沒有過執(zhí)政經(jīng)驗，反觀希拉里則已沉浮政治數(shù)十年，特朗普當選后執(zhí)政的不確定性遠遠高于希拉里;

　　二是特朗普的競選主張遠比希拉里更為激進，特朗普主張的貿(mào)易保護主義可能引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，令美國及全球經(jīng)濟陷入困境;

　　三是美股在奧巴馬執(zhí)政的八年間實現(xiàn)了長牛，同為民主黨人的希拉里當選可能意味著奧巴馬政府的政策很大程度上繼續(xù)延續(xù)，而共和黨人特朗普當選可能意味著執(zhí)政理念的重大變化。恐慌指數(shù)VIX越高，表示市場參與者預(yù)期后市波動程度會更加激烈同時也反映其不安的心理狀態(tài)。

　　特朗普10月22日發(fā)表葛底斯堡演說導(dǎo)致支持率大增以來，VIX指數(shù)不斷上行，尤其是10月28日FBI宣布重啟希拉里“郵件門”調(diào)查后，VIX指數(shù)更是出現(xiàn)急升，目前已刷新6月下旬以來高位至22.43(圖1)。同樣是在特朗普葛底斯堡演說以來的兩周里，黃金價格上漲了2.8%，日元兌美元匯率上漲了1.2%。如果特朗普真的最終當選，以美股為代表的風險資產(chǎn)很可能大幅度回調(diào)，而以黃金和日元為代表的避險資產(chǎn)將迎來新的上漲空間。